Newsletter Q3-5-2018

TIMBERFARM inside Letzte Gelegenheit PANARUBBER 18 – PANARUBBER 19 in Vorbereitung Während die Regenzeit in Panama ideale Bedingungen zum Pflanzen und Anwachsen des bereits siebten TIMBERFARM-Kaut- schukjahrgangs schafft und die TIMBERFARMER vor Ort mächtig auf Trab hält, bescherte uns auf dieser Seite des Atlantiks ein langer und heißer Sommer, herrliches Ferienwetter und eine et- was entspanntere Gangart. Die ein wenig ruhigeren Tage haben dem Interesse an der Vermögensanlage PANARUBBER 18, welche TIMBERFARM derzeit platziert, allerdings keinen Abbruch getan. Im Gegenteil, die verfügbaren Anteile der PANARUBBER-18-Ver- mögensanlage neigen sich mehr und mehr dem Ende zu und wer sich mit dem Gedanken trägt, demnächst ein „Kautschukprodu- zent” zu werden und TIMBERFARM zu begleiten, dem wird emp- fohlen, nicht mehr allzu lange zuzuwarten. Natürlich ist auch die PANARUBBER 19 wieder eine Option. Die Vermögensanlage, in deren Zentrum eine neue Kautschukplan- tage steht, welche 2019 gepflanzt werden wird, befindet sich in Vorbereitung und dürfte, nachdem das behördliche Billigungs- verfahren abgeschlossen sein wird, in den letzten Wochen dieses Jahres in den Vertrieb gelangen. Konzeptionell und in Bezug auf die Anlageparameter wird die PANARUBBER 19 ihren Vorgänge- rinnen PR-17 und PR-18 weitgehend ähnlich sein – allerdings mit dem Nachteil, dass der Ernte-Eintritt und damit der Beginn der monatlichen Auszahlungen und Renditen erst ein Jahr später erfolgen wird. Die nächsten wichtigen Termine und Ereignisse 28.04. - 03.05.2019 Panamareise 2019 Institutionelle Investoren 03.05. - 08.05.2019 Panamareise 2019 Privatkunden 25.06.2019 Gesellschafterversammlung • PANARUBBER 17 GmbH & Co. KG • PANARUBBER 18 GmbH & Co. KG • PANARUBBER 19 GmbH & Co. KG Panama Panama Düsseldorf 26.06.2019 Gesellschafterversammlung TIMBERFARM Kautschukverarbeitungs-GmbH & Co. KG Düsseldorf 02

02 03 GRAN PIEDRA – Erhöhung des Verarbeitungs- volumens mit TF GloReg Für Investoren und Mitgesellschafter der TIMBERFARM-Kautschukfabrik GRAN PIEDRA dürfte das Nachfolgende von besonderem Interesse sein. lanciert TF GloReg Sourcing. Die neu gegründete TIMBERFARM TIMBERFARM-Geschäftseinheit in Panama beschafft global und regional unver- arbeiteten Naturkautschuk in Form von Cup-Lump-Kautschuk, importiert die- sen nach Panama, verarbeitet ihn dort in der Kautschukfabrik GRAN PIEDRA zu standardisierten TSR-Kautschukprodukten und exportiert diese als industrielle Vorleistungsgüter in die USA und nach Europa. Die Vorbereitungen sind bereits seit Monaten im Gang. Neben den Verhandlungen mit potenziellen Lieferanten in ganz Lateinamerika, aber auch in Afrika, werden Probelieferungen im Labor getestet und Abmachungen mit Endabnehmern ausgearbeitet. TIMBERFARM kompensiert damit die anfänglich bescheidene Auslastung der Kaut- schukfabrik mit Naturkautschuk aus den eigenen Kautschukbaumbeständen in den kommenden Jahren. Die Erntetätigkeit und damit das Erntevolumen in PANAMA WEST, wo TIMBERFARM rund zwanzig Kautschukplantagen der Jahrgänge 2012 bis 2016 betreibt und wo seit letztem Jahr die ersten Kautschukplantagen in Ernte und Rendite stehen, nehmen zwar sukzessive zu. Eine volle Auslastung der neuen Kaut- schukfabrik, welche für einen jährlichen Output von bis zu 30.000 Tonnen ausgelegt ist, aus lokalen Kautschukbaumbeständen, wird aber noch einige Jahre dauern. Diese bewusst in Kauf genommene Lücke an Naturkautschuk aus eigenen Baumbe- ständen für einige Jahre wird durch diese Maßnahmen voll ausgefüllt und erlaubt so ein zügiges Hochfahren der Kautschukfabrik GRAN PIEDRA auf eine optimale Auslas- tung. Vor allem jedoch gewährleistet die Lancierung von TF GloReg die zeitnahe In- tegration der ersten panamaischen Kautschukfabrik in das Räderwerk der globalen Kautschukindustrie. Rund 20 Mrd. USD werden jährlich aus der Produktion und dem Verkauf von Naturkautschuk an die weiterverarbeitende Kautschukindustrie (z.B. Reifenhersteller) umgesetzt – und jedes einzelne Kilo und damit jeder verdiente Dol- lar stammt aus einer Kautschukfabrik, wie es GRAN PIEDRA ab nächstem Jahr sein wird. Gute Gründe für TIMBERFARM, sich in diese Strukturen zeitnah einzubringen. 01 01 Mit TF-GloReg wird global und regional unverarbeiteter Naturkautschuk (Cup-Lump-Kautschuk) beschaﬀt ... 02 ... um in der Kautschukfabrik GRAN PIEDRA verarbeitet … 03 ... und anschließend als verarbeiteter Kautschuk in Form von standardisierten TSR-Kautschukprodukten in die USA und nach Europa exportiert zu werden. 03

TIMBERFARM PANAMA TIMBERFARM Panama profitiert von einer gut verlaufenden Regenzeit. Die Tage beginnen sonnig und klar. Ab Mittag ziehen meistens Wolken auf und häufig beginnt es am späteren Nachmittag für zwei, drei Stunden zu regnen, teilweise sehr heftig – ideale Vorausset- zungen nicht nur für das Baumwachstum, sondern auch, um alle geplanten täglichen Arbeiten durchführen zu können. Ernte und Verwertung Die Tapper, welche für das Ritzen der Kautschukbäume auf den 2012er Kaut- schukplantagen Las Animas und El Alto verantwortlich sind, sind bereits vor Sonnenaufgang unterwegs. In diesen frühen Morgenstunden ist der Kautschu- kertrag am höchsten. Im ersten und zweiten Jahr der Erntephase werden die Kautschukbäume jeweils einmal pro Woche „getapped”. Die Tapperinnen und Tapper ritzen in einem ersten Durchgang die Kautschukbäume, welche an der Reihe sind, und kehren anschließend zu den am Vortag geritzten Kautschuk- bäumen zurück, um den zwischenzeitlich geronnenen Latex aus den Bechern zu ernten. Die aus den Bechern geernteten Latexklumpen, die Cup-Lumps, werden in einem Erntebehälter pro Plot an einer bestimmten Stelle deponiert, damit sie etwas später mit dem Traktor eingesammelt und zur Verarbeitung nach Palo- mares gebracht werden können. Im Wirtschaftsgebäude auf Palomares, das nur wenige Traktorminuten von den Kautschukplantagen Las Animas und El Alto entfernt liegt, werden die Cup-Lumps pro Plot gewogen und anschließend in der mobilen Verarbeitungsanlage, welche derzeit dort installiert ist, zu TSR-10-Kaut- schuk (Technically Specified Rubber) verarbeitet. Ab nächstem Frühjahr, wenn einerseits die Kautschukfabrik GRAN PIEDRA in Betrieb geht und andererseits die 2013er Kautschukplantagen in die kommerzielle Ernte- und Verwertungsphase kommen, wird der aktuelle Ernteprozess umgestellt. Ab dann wird der geerntete Cup-Lump-Kautschuk einmal wöchentlich zu der GRAN-PIEDRA-Kautschukfa- brik transportiert, um dort verarbeitet und verwertet zu werden. Kautschuk ernte auf Las Animas und El Alto Bewirtschaftung Bis die Baumkronen sich zu einem Dach schließen, ist der Bewirtschaftungs- aufwand hoch. Auf den Kautschukplantagen, welche sich in der Erntephase befinden, sind die Tapperinnen und Tapper auch für die Hege und Pflege der Kautschukbäu- me verantwortlich. Die Bewirtschaftungstätigkeiten werden jeweils nach den Erntetätigkeiten erledigt. Da sich die Baumkronen der jungen Kaut- schukplantagen noch nicht überall komplett geschlossen haben und immer noch viel Sonnenschein die Räume unter den Kautschukbäumen erreicht, ist die Bewirtschaftung, insbesondere das Entfernen von Unkraut, immer noch zeitintensiv. Je mehr die jungen Kautschukplantagen sich zum Kautschuk- wald entwickeln, desto kleiner wird der Bewirtschaftungsaufwand. Noch größer ist der Bewirtschaftungsaufwand – vor allem jetzt während der Regenzeit – auf den neuen Kautschukplantagen in PANAMA OST und auf den noch nicht erntereifen Kautschukplantagen in PANAMA WEST. Während die Be- wirtschaftung der neuen Kautschukplantagen in PANAMA OST den Mitarbeiten- den der Pflanzteams obliegt, ist in PANAMA WEST eine eigens für diese Tätigkeit ausgebildete und ausgerüstete Truppe für die Bewirtschaftung zuständig. 04

Ein junger Kautschukbaum aus der Baumschule wird eingepflanzt, ... ... wenige Woche später hat er schon kräftig zugelegt. Pflanzarbeiten Die Pflanzarbeiten der Kautschukplantage PANARUBBER 18 sind noch nicht ganz abgeschlossen und dürften sich bis in den September hinziehen. Die leich- te Verzögerung ist auf einen unerwartet großen Aufwand bei der Plantagen- vorbereitung zurückzuführen, welcher durch einen wochenlangen Ausfall einer der beiden Bulldozer, welche in PANAMA OST stationiert sind, noch verschärft worden ist. Die Probleme und Engpässe sind zwischenzeitlich gelöst. Bauarbeiten Der Bau der Kautschukfabrik GRAN PIEDRA ist nach wie vor im Plan. Leichte Verzögerungen durch starke Regenfälle sind antizipiert worden. Die beiden letzten großen Bauetappen Fabrikhalle und Maschineninstallation sind für das letzte Quartal 2018 vorgesehen. 05

TIMBERFARM Kautschukplantagen in Panama Parque Nacional Chagres Colón Chepo PANAMA OST - CHEPO Tocumen Panamá City Manglares PANAMA WEST - LA MESA La Chorrera TIMBERFARM Kautschukplantagen Las Animas • El Alto • Palomares • Cerro Redondo • Las Bonitas • Don Elmo • Las Preciosas • Don Patricio • La Calma • La Productora Cañazas Penonomé Antón Natá PANAMA-CITY TIMBERFARM Geschäfts- sitz und Verwaltung Santiago Aguadulce Golfo de Panamá TIMBERFARM Kautschukfabrik Gran Piedra Inter a m e r i c a n a Santa Fe PANAMA OST - METETI TIMBERFARM Kautschukplantagen PANARUBBER 17 • PANARUBBER 18 • TIMBERFARM Baumschule II Meteti Golfo de San Miguel La Palma Pinogana Chitré Las Tablas PANAMA WEST - RIO DE JESÚS TIMBERFARM Kautschukplantagen Don Miguel • La Madrugada • Juan Pedro • Tomasito • Papanico • Las Rosanitas • Don Antonio • La Florecita • El Cabo • TIMBERFARM Baumschule I Parque Nacional Cerro Hoya 06 Parque Nacional Darién SantiagoCañazasChitréLas TablasColónTocumenPanamá CityNatáChepoPenonoméAntónAguadulceLa ChorreraLa PalmaSanta FeMetetiPinoganaGolfo de PanamáGolfo de San MiguelParque Nacional Cerro HoyaManglaresParque Nacional ChagresParque Nacional Darién

TIMBERFARM Kautschukplantagen in Panama – aktueller Entwicklungsstand JAHRGANG KAUTSCHUKPLANTAGEN FLÄCHE (HA) LAGE, PROVINZ, GEBIET AKTUELLER ARBEITSFOKUS 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 LAS ANIMAS; EL ALTO PALOMARES; CERRO REDONDO; LAS BONITAS; DON MIGUEL; LA MADRUGADA DON ELMO; JUAN PEDRO; LAS PRECIOSAS; TOMASITO; LAS ROSANITAS; DON ANTONIO; PAPANICO; VIVERO I LA FLORECITA; DON PATRICIO; LA CALMA LA PRODUCTORA; EL CABO PANARUBBER 17; PANARUBBER WS17; VIVERO II; TIMBERFARM KAUTSCHUKFABRIK GRAN PIEDRA PANARUBBER 18 137,22 317,49 435,15 165,35 104,45 375,00 350,00 PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS ERNTEPHASE BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS PANAMA-OST PROVINZ DARIÉN PROVINZ PANAMA BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT ERSATZ- UND ZUSATZPFLANZUNG BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT BAUARBEITEN KAUTSCHUKFABRIK PANAMA-OST PROVINZ DARIÉN PFLANZARBEITEN PFLANZENPRODUKTION 07

KAUTSCHUKINDUSTRIE LANXESS verkauft seinen ARLANXEO-Anteil an Joint-Venture-Partner Saudi-ARAMCO Saudi ARAMCO übernimmt Kautschukgeschäft von LANXESS Ein Abschied in Raten, ist man geneigt zu sagen. Der Kölner Spezialchemie- konzern LANXESS, welcher 2004 durch die Ausgliederung der Chemie- und von Teilen der Polymersparte der BAYER AG entstanden ist und sich bald darauf das Ziel gesetzt hat, zum Weltmarktführer des synthetischen Kaut- schuks aufzusteigen, überlässt dieses Geschäft nun seinem saudischen Partner ARAMCO. Vor gut zwei Jahren gründete der Erdölkonzern ARAMCO gemeinsam mit LANXESS die Joint-Venture Firma ARLANXEO, um die hoch- gesteckten Ziele gemeinsam zu erreichen. LANXESS hatte die Beschaffung des Grundrohstoffes Erdöl, aus dem synthetischer Kautschuk hergestellt wird, unter seinem damaligen Konzernchef Axel Heitmann unterschätzt und suchte dringend einen starken Partner aus der Erdölindustrie, welcher die Beschaffungsproblematik abdecken konnte. ARAMCO, die weltgrößte Erdöl- firma andererseits, kontrolliert durch das saudi-arabische Königshaus, diver- sifiziert schon seit Jahren in nachgelagerte Erdölindustriebereiche, um von einem größeren Teil der Wertschöpfungskette profitieren zu können. Dass ARAMCO nun zuschlägt, verwundert nicht. LANXESS ist als Gesamtkon- zern zwar wieder besser unterwegs und erwartet für 2018 einen Gewinn, aber die rund 1,4 Mrd. USD, welche die Abtretung des ARLANXEO-Aktienpa- ketes in die LANXESS-Konzernkasse spülen wird, soll einen weiteren Schul- denabbau ermöglichen. ARAMCO selber unternimmt damit einen weiteren Schritt vom Erdölförderer zum Chemiekonzern, dessen Stärken immer mehr in der Verarbeitung von Rohstoffen liegen sollen. Mit Sicherheit geht diese Entwicklung aus der Sicht von ARAMCO auch einher mit der Strategie dieses Giganten – ARAMCO galt bis 2015 als weltweit wertvollstes Unternehmen, heute ist es Apple –, im nächsten Jahr den größten Börsengang aller Zei- ten durchzuführen. Dem Vernehmen nach will das Unternehmen rund fünf Prozent seiner Aktien für 100 Mrd. USD an die Börse bringen (der bisherige Börsengangrekord gelang 2014 dem chinesischen Handels- und Kommuni- kationskonzern ALIBABA mit 25 Mrd. USD). 08

AUTO- UND REIFENINDUSTRIE Volkswagen will jährlich eine Million Autos in Wolfsburg bauen Ein starkes und wichtiges Signal für Markt, Kunden und Mitarbeiter: Ohne Zweifel, der VW-Kon- zern – nebst Toyota der weltweit größte Automobilhersteller – ist unter Druck. Einerseits belasten die Folgen der Abgasmanipulationen das Unternehmen, andererseits gilt es, die Herausforderun- gen der künftigen Mobilität richtig zu erkennen und die Produktion darauf auszurichten. Wenn unter solchen Umständen ein Unternehmen die Erhöhung der Produktivität um 25 bis 30 Prozent ankündigt, werden das nicht alle ernst nehmen oder sogar als Übertünchungstaktik ab- tun. Wer die Ausführungen des VW-Vorstandes für Produktion und Logistik, Dr. Andreas Tostmann, zu dieser Zielsetzung näher studiert, wird erfreut feststellen, dass dieses Vorhaben durchaus gute Aussichten auf Erfolg hat, denn es setzt bei den Mitarbeitenden an, die es zu fördern, qualifizieren und auf die Reise mitzunehmen gilt. Darüber hinaus gehe es um eine bessere Vernetzung der Produktionsprozesse, eine Verringerung der Komplexität der Produktionsstrukturen sowie die Entwicklung von Kompetenzen im Bereich der digitalisierten Herstellungsverfahren. Aus den Ausführungen wird deutlich, dass der VW-Konzern nicht nur weiß, was und wohin er will, sondern auch, dass er auf den Wirtschaftsstandort Deutschland (nicht nur) mit seinen gut ausgebildeten Arbeits- und Fachkräften baut. Dr. Andreas Tostmann, Mitglied des Markenvorstands, Volkswagen, Geschäftsbereich „Produktion und Logistik“ 09

HOLZINDUSTRIE Holzvermögen – schwedischer Nutzwald Das Holzinvestment Kürzlich hat uns ein Leser um eine Einschätzung zu einem Artikel des Fachmagazins DAS INVESTMENT gebeten, in welchem der Autor Gerd Häcker, geschäftsführender Gesellschafter der renommierten Münchner Vermögens- verwaltung Steinbeis & Häcker, die spezifischen Vorteile der Anlageklasse Holz erläutert. Sein Fazit: In reale Ver- mögenswerte zu investieren und gleichzeitig von Aus- schüttungen zu profitieren, hat sich in der Vergangenheit gelohnt und wird sich aus mehreren Gründen auch in der Zukunft lohnen. Als einen der Hauptgründe für seine Einschätzung nennt Häcker die unbestrittene Tatsache, dass die Nachfrage nach dem nachwachsenden Rohstoff Holz schon immer groß war und auch in Zukunft sein wird. Diesen Umstand haben sich schon Generationen von Waldbesitzern zunutze gemacht. Dass man dabei nicht unbedingt große Anlagesummen zur Verfügung haben muss, zeigt die große Zahl von Ak- tiengesellschaften, welche Wald- und Holzvermögen be- sitzen. Die Renditen solcher Wertpapiere liegen oft in den Bereichen von zehn bis zwölf Prozent, was unter anderem mit dem stetigen Volumen- und Wertzuwachs des Holzes bei fortschreitendem Alter der Bäume begründet ist. Die taktischen Optionen, in Phasen unattraktiver Holzprei- se die Bestände weiter wachsen und den Wert vermehren zu lassen und die Ernte auf Zeiten höherer Holzpreise zu verlegen, sind nur wenigen Anlageklassen vorbehalten. Auch die Rolle der verantwortlichen Waldunternehmen spricht Häcker an, denn Bewirtschaftung ist nicht gleich Be- wirtschaftung. In Europa sind es insbesondere schwedische Forstfirmen, die dank digitaler und technischer Unterstüt- zung so effiziente Bewirtschaftungen und Holzwertzunah- men erreichen, dass sich die Aktienkurse dieser Unterneh- men in den letzten Jahren mehr als verdoppelt haben. Das wichtigste Barometer der Anlageklasse Holz ist der US-Timberland-Index NCREIF. Dieser zeigt, dass die An- lageklassen Holz, Forst und Landwirtschaft ihre hohen Renditen bei gleichzeitig geringen Risiken, welche in der Nähe der konservativen Anlageklassen Immobilien und staatliche Anleihen angesiedelt sind, erzielen. In den USA sind Investments in Holz noch mehr verbreitet als aktuell in Europa. Dort haben Pensionskassen, Versiche- rungen und Stiftungen wie die der US-Eliteuniversitäten Yale und Harvard sowie eine Vielzahl von anderen hoch- karätigen Investoren Holz, Forst und Landwirtschaft als Bausteine in der Vermögensanlage entdeckt. Auch viele Vermögensverwalter bedienen sich dieser Assetklassen und optimieren so ihre Portfolios. Für Autor und Vermögensver- walter Gerd Häcker macht das Sinn, denn diese Investments liefern stabile Erträge und diversifizieren ein Portfolio. Die TIMBERFARM-Erfahrungen decken sich weitgehend mit den Erläuterungen des Autors. Während einer 15-jäh- rigen Umtriebszeit wächst beispielsweise das Holzvolu- men und damit der Holzwert eines Plantagen-Hektars mit 550 Kautschukbäumen auf das beachtliche Vermögen von rund 100.000 Euro an. Im Gegensatz zu Baumbeständen, welche nur der Holzproduktion dienen, fallen bei Kaut- schukplantagen während der Umtriebszeit zusätzlich at- traktive Erlöse und Ausschüttungen durch die Gewinnung, Ernte und Verwertung von Naturkautschuk an. Gerd Häcker, Autor und Geschäftsführer der Steinbeis & Häcker Vermögensverwaltung Holzvermögen – Kautschukplantage 10

PANAMA Panama-Kanal top – Nicaragua-Kanal Flop? Während die Zusammenarbeit zwischen China und Panama, insbesondere im Bereich von Hafenanlagen rund um den Panama-Kanal sowie bei weiteren In- frastrukturbauten für den Seeverkehr und anderen logistischen Einrichtungen auf panamaischem Boden, in den vergangenen eineinhalb Jahren massiv ausgebaut worden ist, ist es um das ebenfalls von einem chinesischen Konsortium initiierte Nicaragua-Kanal-Projekt, welches im Falle seiner Umsetzung und Inbetriebnahme ohne Zweifel einen Einfluss auf die wirtschaftliche Zukunft des Panama-Kanals ha- ben würde, seltsam ruhig geworden. Bezüglich der Frage, ob das Kanal-Projekt in Nicaragua definitiv vom Tisch ist, gibt es widersprüchliche Aussagen. Die nicaraguanische Regierung gibt nach wie vor an, das Projekt umsetzen und über 900 km2 Land, teilweise durch Enteignungen, dafür einsetzen zu wollen. Die chinesisch kontrollierte Bau- und Betreibergesell- schaft HNCD – Hong Kong Nicaragua Canal Development Group – scheint sich al- lerdings in Luft aufgelöst zu haben, angeblich weil ihr offizieller Eigentümer, der Milliardär Wang Jing, sich bei anderen Investments verspekuliert haben soll. Auch ob die Annäherung zwischen Panama und China, welche seit der Aufnah- me von diplomatischen Beziehungen zwischen den beiden Staaten Anfang 2017 offiziell und intensiv vorangetrieben wird und unter anderem die Aufgabe der langjährigen diplomatischen Verbindungen zwischen Panama und Taiwan zur Folge gehabt hat, etwas mit dem chinesischen Rückzug in Nicaragua zu tun hat, ist Spekulation. Tatsache ist jedoch, dass es dem panamaischen Präsidenten Juan Carlo Varela mit seiner China-Offensive gelungen ist, einen beachtlichen chinesi- schen Investitionsschub in Panama auszulösen und vielleicht sogar die nicaragu- anische Kanal-Gefahr zu bannen. Wie der chinesische Transport-Minister, der Anfang August wieder Gast des panamaischen Staatspräsidenten gewesen ist, anlässlich des Treffens erläutert hat, wird die chinesisch-panamaische Zusammenarbeit weit über die bereits an- gelaufenen Projekte, wie z. B. die Zugverbindung zwischen Panama-Stadt und Costa Rica oder der Bau der Terminal-Anlage für Kreuzfahrtschiffe auf Amador sowie der Bau des Container-Fracht-Hafens auf der karibischen Seite des Pana- ma-Kanals, hinausgehen. So viel China in Panama ruft, wie auch in anderen Regionen der Welt, wo chi- nesische Firmen immer häufiger in wirtschaftlichen Kernsektoren mitmischen, Kritiker auf den Plan, die um die Unabhängigkeit von Panama fürchten. Auch in den USA, der inoffiziellen Schutzmacht Panamas, wird die Entwicklung genau beobachtet. Die in Panama tätigen internationalen Unternehmen und ein Groß- teil der Bevölkerung unterstützen derweil die Konsolidierung und den Ausbau der logistischen Infrastrukturen im Land mithilfe ausländischer Investoren. Panamas Präsident Juan Carlos Varela (am Fenster links) empfing Anfang August den chinesi- schen Transportminister Li Xiaopen (am Fenster rechts) zu Gesprächen über eine weitere Intensi- vierung der wirtschaftlichen Zusammenarbeit zwischen den beiden Ländern. Ein erstes Vorzeigeprojekt der neuen chinesisch-panamaischen Zusammenarbeit ist der neue Me- ga-Container-Hafen auf der karibisch-atlantischen Kanalseite, welches ein Jahr nach Baubeginn bereits zu 30 Prozent umgesetzt ist. Vieles deutet derzeit darauf hin, dass das ambitionierte Nicaragua-Kanalprojekt im Sande ver- laufen wird. 11

KAUTSCHUKPREIS & KAUTSCHUKMARKT Kautschuk-Preisentwicklung – Woche 27/2018 bis 35/2018 Die beobachteten Kautschukpreise, welche sich in einer Bandbreite von 1.45 bis 1.81 USD bewegten, blieben im Berichtszeitraum tendenziell unter Druck, respektive gaben vor allem im niedrigeren Standardbereich leicht nach. Zu den belastenden Elementen zählten insbesondere die anhaltenden Unsicherheiten des wirtschaftspolitischen Kurses der USA. Die von Präsident Trump verhängten Strafzölle, inklusive der von den betroffenen Nationen angeordneten Gegenmaß- nahmen drohen zu eskalieren. Ein Vorgeschmack betreffend Auswirkungen auf die Kautschukindustrie ist bereits in der Türkei auszumachen. Dem wirtschaftlich ohnehin schwächelnden Land, welches zu den stärkeren industriellen Kautschuk- verbrauchern zählt, machen die verhängten Strafzölle schwer zu schaffen. Auch der Abschwung des Ölpreises Anfang August, welcher in der Folge den synthe- tischen Kautschuk verbilligte, drückte auf die Kautschukpreise. Die größten Aus- wirkungen verursachten jedoch die Fragezeichen zur Stabilität und Prosperität der chinesischen Wirtschaft. Seit April hat der Yuan gegenüber dem USD um über sieben Prozent nachgegeben. Über die Gründe, wie z.B. ob China seine Währung gezielt abwertet, um Exporte auf den Weltmärkten zu verbilligen und damit die Auswirkungen der amerikanischen Strafzölle aufzufangen, wird viel spekuliert. Ein Blick auf die hohen Kautschuk-Lagerbestände im Land lassen allerdings vermuten, dass sich China - der weltweit größte Kautschukverbraucher - derzeit generell schwer tut, sein überdurchschnittliches Wachstum zu halten. Die in Pe- king angekündigten Maßnahmen zur Stärkung der Wirtschaft sind bislang eher ohne Wirkung verhallt. Aktuell stabilisierend auf die Kautschukpreise wirken die starken Regenfälle in Indien und Südostasien, welche die Verfügbarkeit von Na- turkautschuk an den Spotmärkten nach unten drückt. Kautschukpreis USC/Kg* 300.00 200.00 100.00 0 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 Woche 35/2017 bis Woche 35/2018 Qualität RSS Qualität SMR • Kautschukpreis in US $-Cents an den wichtigsten Handelsplätzen Kautschuk News: Die Kautschuk News sind eine Dienstleistung, welche TIMBERFARM ihren Kunden und Interessenten schon seit Jahren anbietet. Sie erscheinen mindestens 6 x jährlich. In der Regel umfassen sie die Rubriken TIMBERFARM inside; TIMBERFARM Panama; Kautschukindustrie; Kautschukpreis & Kautschukmarkt; Auto- und Reifenindustrie; Holzindustrie sowie Panama. Im zusätzlichen InfoBlog werden nach Bedarf spezielle Sach-, Fach- und Marktthemen erörtert. Quellen für diese Ausgabe: AP – Associated Press, Deutschland & USA; ARLANXEO, Belgien; Autohaus - Springer Fachmedien, München; Boerse.de, Rosenheim; CGTN America News, USA; DAS INVESTMENT, Hamburg; F + L online, Hong Kong; FOCUS Online, München; Godmode-Trader.de, München; Handelsblatt, Düsseldorf; IRSG – International Rubber Study Group, Singapur; La Prensa, Panama; LANXESS, Köln; newsroompanama.com, Panama; panamatoday.com, Panama; Prensa Latina, Panama; Saudi Aramco; Saudi Arabia; Steinbeis & Häcker Vermögensverwaltung, München; Timberhaus GmbH, Uzwil, Schweiz; TirePress – Reifenpresse, Profil Verlag, Stade; Volkswagen AG, Wolfsburg; wdk – Wirtschaftsverband der deutschen Kautschukindustrie e. V., Frankfurt a. M.; Weber & Schaer, Hamburg; ZEIT ONLINE, Hamburg; Wikipedia.com; Wirtschaftswoche Online, Düsseldorf 12