RZ_TF_NL_2Q-3-2024

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TIMBERFARM – AUF EINEN BLICK TIMBERFARM ist eine international tätige Rohstoff- und Investment-Manage- ment-Gruppe. Neben dem Handel mit Kautschuk und nachwachsenden Agrar- rohstoffen zählt das Immobilienmanagement zu den unternehmerischen Schwerpunkten. Die Firmengruppe ist von der Düsseldorfer Unternehmerfa- milie Breidenstein gegründet worden und seit den Neunzehnhundertsiebzi- gerjahren in diesen Wirtschaftssektoren tätig. Das Unternehmen arbeitet von Deutschland aus in der ganzen Welt und betreibt Standorte in Lateinamerika und Westafrika. Um Synergien zu nutzen und die wirtschaftliche Entwicklung und Rentabilität zu optimieren, ist TIMBERFARM in verschiedenen Geschäftsbe- reichen organisiert, die eng und aufeinander abgestimmt zusammenarbeiten. Das Unternehmen setzt seit 2010 Investmentprojekte um, die mit ihrer Unterneh- mensausrichtung und Expertise einhergehen. Die eingesetzten Mittel stammen aus Eigenkapital, reinvestierten Gewinnen, Direktinvestments sowie behördlich gebilligten und öffentlich platzierten Kapitalmarktprodukten wie Wertpapiere, Vermögensanlagen und Bonds. Sämtliche Projekte und alle unternehmerischen Tätigkeiten werden von TIMBERFARM operativ selbst ausgeführt und verantwortet. Im Rahmen ihrer mittelfristigen strategischen Zielsetzung für die Unterneh- mensphase 2022 bis 2026 treibt TIMBERFARM ihre Kerngeschäfte weiter voran. Im Zentrum steht zum einen die Expansion eines nachhaltigen Rohstoffhandels, der die Produktion, die Verarbeitung sowie den internationalen Handel mit ausgesuchten nachwachsenden Agrarrohstoffen, allen voran Kautschuk, beinhaltet. Zum anderen liegt der Fokus auf dem Ausbau des bisherigen Agar- und Industrieland-Manage- ments zu einem umfassenden Real-Estate-Unternehmensbereich, in dem erworbe- ne Ländereien, Liegenschaften sowie Gewerbe-, Industrie- und Wohnimmobilien erschlossen, entwickelt, gehandelt, verkauft, bewirtschaftet und verwaltet werden. Um ihre Stellung in der Rohstoff- und Kautschukindustrie sowie im Real-Estate-Sektor weiter zu stärken sowie den Weg für die Kapitalisie- rung weiterer Expansionsschritte am deutschen und europäischen Kapitalmarkt zu ebnen und zum gegebenen Zeitpunkt eine Börsennotierung anzustreben, baut TIMBERFARM ihre Kompetenzen und Werte sukzessive aus. TIMBERFARM-ROHSTOFFE Produktion, Verarbeitung und Handel von und mit Agrarrohstoffen, insbesondere von Kautschuk. Nachhaltiger Anbau, professionelle Bewirtschaftung und Ernte, zielführende Verarbeitung zu industriellen Vorleistungsgütern und Standardprodukten, Handel mit eigen- und fremdproduzierten Agrarrohstoffen. TIMBERFARM-REAL-ESTATE Erwerb, Erschließung, Entwicklung, Verpach- tung, Handel, Verkauf, Bewirtschaftung und Ver- waltung von Ländereien, Liegenschaften sowie Industrie-, Gewerbe- und Wohnimmobilien. 02 TIMBERFARM-ASSETS Entwicklung, Platzierung und Verwaltung von unternehmens- und kompetenzspezifischen Finanz- und Kapitalmarktinstrumenten für institutionelle Investoren und private Anleger.

Ist künstliche Intelligenz (KI) die Antwort auf die zunehmende Komplexität unserer Welt? In einer Zeit, in der die gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Herausforderungen immer vielschichtiger werden, spielt künstliche Intelligenz (KI) eine zentrale Rolle. Sie entwickelt sich zu einem integralen Bestandteil unserer Gesellschaft und Wirt- schaft, indem sie umfangreiche Datenmengen effizient verarbeitet und wertvolle Einblicke liefert, die zu fundierteren Entscheidungen führen. Im Immobiliensektor revolutioniert die KI durch den Einsatz von automatisierten Be- wertungsmodellen und personalisierten Empfehlungssystemen die Art und Weise, wie Objekte bewertet, gehandelt und verwaltet werden. Parallel dazu ermöglicht KI im internationalen Rohstoffhandel eine präzisere Marktanalyse, die dazu beiträgt, Chancen besser zu erkennen und potenzielle Risiken frühzeitig zu minimieren. Eine durchdachte Integration von KI trägt dazu bei, auf die Komplexität der moder- nen Welt zu reagieren und gleichzeitig nachhaltige Wachstumschancen zu schaffen. Daten als Grundlage für Entscheidungen: In einer Zeit, in der Daten in bei- spielloser Menge und Geschwindigkeit generiert werden, ermöglicht es KI, aus riesigen Datenmengen präzise Analysen und Schlussfolgerungen zu ziehen. Dies ist ausschlaggebend, um komplexe Entscheidungsprozesse zu unterstützen und zu beschleunigen, indem relevante von irrelevanten Daten unterschieden werden. Entscheidungsfindung in Echtzeit: Die Schnelligkeit, mit der KI komplexe Daten analysiert und verarbeitet, ermöglicht es Unternehmen, Entscheidungen in Echtzeit zu treffen. Dies ist besonders wertvoll auf dynamischen Märkten, auf denen Zeit oft einem Wettbewerbsvorteil gleichkommt. KI hilft, schneller auf Marktbewegungen zu reagieren und Chancen zu ergreifen, sobald sie sich bieten. Entwicklungen vorhersagen, die für die Geschäftsstrategie von entscheidender Bedeutung sind. Verstärkte Resilienz gegenüber Marktschwankun- gen: Die Fähigkeit der KI, komplexe Analysen durchzu- führen und Entwicklungen vorherzusehen, stärkt die Widerstandsfähigkeit von Unternehmen gegenüber Volatilität und Marktschwankungen. Dies unterstützt Unternehmen dabei, nicht nur zu reagieren, sondern aktiv zu gestalten und sich strategisch zu positionieren. Förderung von Nachhaltigkeit und Verant- wortung: KI ermöglicht es, nachhaltigere und verantwortungsvollere Entscheidungen zu treffen. Durch die Analyse von Daten zu Umweltauswirkungen, sozialen Aspekten und Governance-Kriterien werden ökono- mische, ökologische und gesellschaftliche Faktoren in Entscheidungsfindungsverfahren einbezogen. Gut integrierte KI könnte also tatsächlich die Antwort auf die zunehmende Komplexität unserer Welt sein. Sie eröff- net nicht nur für Unternehmen wie TIMBERFARM, son- dern auch für Gesellschaften neue Wege, um mit der Fül- le an Informationen umzugehen und die Grundlage für nachhaltiges Wachstum und Entwicklung zu schaffen. Zukunftsorientierte Strategien durch präzise Prognosen: KI ermöglicht es, zukunftsorientierte Strategien auf der Grundlage von datengestützten Prognosen zu entwickeln. Durch die Analyse historischer Trends und aktueller Daten kann KI PS: Kursive Begriffe werden im Glossar am Ende jeder Aus- gabe näher erläutert. 03

TIMBERFARM – ROHSTOFFE Das Profitcenter TIMBERFARM-Trading ist für das Rohstoffgeschäft des Unter- nehmens verantwortlich und auf nachwachsende Agrarrohstoffe, insbesondere Kautschuk, spezialisiert. Die Produktion, die Verarbeitung und der Handel von nachwachsenden Roh- stoffen zählen zu den wichtigsten Bestandteilen der Wertschöpfungsketten der Agrar- und Kautschukindustrie. Ihre Endprodukte werden in nahezu allen wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Bereichen eingesetzt. Die Wertschöpfungsketten bestehen aus verschiedenen Stufen, auf denen durch Verarbeitung und Optimierung Mehrwerte entstehen, welche die Grundlage für den wirtschaftlichen Erfolg der Unternehmen der einzelnen Stufen bilden. Indus trie zu Endprodukten verarbeitet werden. Handelsorganisationen spielen dabei eine wichtige Rolle, um den Transport der Güter und Produkte von einer Stufe zur nächsten und schlussendlich zum Konsumenten sicherzustellen. Eine nachhaltige Kreislaufwirtschaft ist dabei ein angestrebtes Ziel. TIMBERFARM-Trading ist – insbesondere im Kautschuksektor – auf allen Stu- fen des Upstream-Sektors tätig. Das Profitcenter betreibt Kautschukplantagen in Lateinamerika (Panama) und Westafrika (Côte d‘Ivoire), verarbeitet den produzierten Kautschuk in eigenen Fabriken zu industriellen Vorleistungsgü- tern und ist dafür zuständig, dass die Kautschukvolumen, welche auf den von TIMBERFARM betriebenen Kautschukplantagen geerntet werden, entweder als Rohkautschuk oder als verarbeitete Kautschuk-Standardprodukte gehandelt und verkauft werden. In der Agrar- und Kautschukindustrie wird zwischen Upstream- und Down- stream-Stufen unterschieden. Im Upstream-Bereich werden die Rohstoffe erzeugt und sogenannte Vorleistungsgüter hergestellt, die in der Downstream- Darüber hinaus, und dies zwischenzeitlich in einem ungleich höheren Aus- maß, handelt TIMBERFARM-Trading mit Kautschuk von anderen Produktions- betrieben. Die Beschaffung (sourcing) geschieht hauptsächlich in der Elfen- beinküste, ferner aber auch in anderen Ländern Afrikas und Lateinamerikas. Verkauft werden die Volumen, unverarbeitet wie auch verarbeitet, derzeit vorwiegend nach Asien. Obwohl der größte Teil der weltweiten Kautschukpro- duktion in Asien stattfindet (Thailand, Malaysia, Indonesien, Vietnam, Indien usw.), reichen diese Volumen bei Weitem nicht mehr aus, um den Bedarf der überdurchschnittlich wachsenden asiatischen und insbesondere der chinesi- schen Wirtschafts- und Industrieregion zu decken. Auf der Basis der Prämissen, dass sowohl auf der Produktions- und Beschaf- fungsseite als auch auf der Absatzseite auf zuverlässige und etablierte Quellen und Partner zugegriffen werden kann, konnte TIMBERFARM-Trading in den letzten Jahren die Produktpalette weiterentwickeln und neben Kautschuk und Holz auf die Rohstoffe Stärke und Cashew ausdehnen. Die Kautschukindustrie generiert weltweit einen Umsatz von mehr als 200 Milliarden US-Dollar. Sowohl natürlicher als auch synthetischer Kautschuk bilden den Grundbau- stein für sämtliche Kautschukprodukte. Abhängig vom Endprodukt kommen zusätzliche Rohstoffe und Bestandteile hinzu. Der Bereich der Kautschukwertschöpfungskette, in dem TIMBERFARM tätig ist, macht zwischen 10 und 15 Prozent dieses globalen Umsatzes aus. Noch größer als die Kautschukindustrie ist global gesehen die Holzindustrie, in der jährlich über 300 Milliarden US-Dollar umgesetzt werden. Nachdem bei Kautschukbäumen die maximale Kautschukproduktion nach etwa 15 Jahren erreicht ist, erfüllen sie in der globalen Holzindustrie einen weiteren Verwendungszweck. Wert- schöpfungs- stufen führen zu einer nachhaltigen Kreislaufwirt- schaft. 05

Die Kautschukernte 2024 hat auf den TIMBERFARM-Plantagen planmäßig in der ersten Aprilwoche begonnen. PRODUKTION Plantagen in der Ernte- und Erlösphase Mit dem Beginn der ersten Aprilwoche und dem Ende der Ru- hephase während der trockensten Monate, Februar und März, hat das Erntejahr 2024 begonnen. Ab diesem Jahr neu dabei: der Erntejahrgang 2018 (PANARUB- BER 18). Die hohen Erntemengen in den ersten Wochen bestäti- gen die Wirksamkeit des angewandten Plantagenmanagements während der Wachstumsphase sowie der strategischen Ernte- pausen, welche den Kautschukplantagen deutlich zugutekam. Der April leitet traditionell den Übergang von der Trocken- zur Regenzeit ein, eine Zeit, die in den subtropischen Regionen, in denen TIMBERFARM aktiv ist, von besonders prägnanten Wet- terphänomenen geprägt ist. In der Regenzeit erwarten uns durchschnittlich 23 Regentage pro Monat, während die Über- gangsmonate, April und Dezember, etwa die Hälfte aufweisen. Die Regenzeit in subtropischen Lagen wie Panama und Côte d’Ivoire ist nicht mit der asiatischen Monsunzeit oder den bei uns bekannten Schlechtwetterperioden vergleichbar. Ein typischer Regentag in Panama beginnt sommerlich schön. Die warmen Morgentemperaturen entwickeln sich schnell zur Hitze. Ab Mit- tag verdichten sich aufziehende Wolken und meist zwischen 15 und 17 Uhr kommt es zu einem gewittrigen und oft heftigen Wolkenbruch, der bis in die Nacht hinein anhalten kann. Oft wiederholt sich dieser Ablauf während mehrerer Tage und wird dann von ein, zwei Tagen Regenpause unterbrochen. Im Ergeb- nis entsteht das feuchtwarme Klima, welches maßgeblich die landwirtschaftliche Vegetation und ihre üppigen Erträge in die- sen Zonen prägt. Die Entwicklung der Kautschukpreise bleibt ein entscheidender Faktor für die Wirtschaftlichkeit der Anbauflächen. Trotz eines weltweiten Angebotsdefizits, das eine leichte Aufwärtstendenz bei den Kautschukpreisen bewirkt, stellt das derzeitige Niveau, welches in der ersten Aprilwoche durchschnittlich bei 1,65 USD pro Kilogramm lag, insbesondere für Regionen wie Panama, wo höhere Lohnkosten anfallen, eine Herausforderung dar. Die Ren- tabilität der Kautschukproduktion erfordert nachhaltig höhere Preise, idealerweise über 2,00 USD pro Kilogramm. Angesichts der Tatsache, dass geopolitische Spannungen die glo- bale Wirtschaftsentwicklung weiterhin belasten, wird man sich vorerst jedoch eher auf eine anhaltend unbefriedigende Situati- on einstellen müssen. TIMBERFARM bleibt bestrebt, durch strategische Planung und Optimierung der Anbau- und Ernteprozesse den Herausforde- rungen des Marktes zu begegnen sowie Anlegern und Kunden attraktive und profitable Alternativen aufzuzeigen. 06

In rund fünf Jahren vom Setzling zum erntereifen Kautschukbaum: TIMBERFARM-Baumschule Veraguas, TIMBERFARM-Kautschukplantage Las Animas PRODUKTION Plantagen in der Wachstumsphase Von den Kautschukplantagen, die TIMBERFARM sozusagen vom Samen in der Baumschule bis zum erntereifen und Latex produ- zierenden Kautschukbaum gesetzt hat und hochzieht, befinden sich aktuell noch die Erntejahrgänge 2019 bis 2021 in der Wachs- tumsphase. Sie befinden sich alle in PANAMA-OST, genauer im Darién-Gebiet, das für seine besonders fruchtbaren landwirt- schaftlichen Bedingungen bekannt ist. Bei den weiteren Plantagenprojekten, insbesondere jenen, die in Zusammenarbeit mit institutionellen Investoren realisiert worden sind und die sich hauptsächlich in der Elfenbeinküste befinden, handelte es sich überwiegend um bereits etablierte junge Kautschukplantagen. Zum Zeitpunkt ihrer Übernahme durch TIMBERFARM befanden sich diese Plantagen entweder kurz vor dem Eintritt in die Ernte- und Erlösphase oder standen bereits in Ernte. Neben der Schaffung von weiterhin optimalen Wachstumsbedin- gungen für die erwähnten Kautschukjahrgänge 2019 bis 2021 in PANAMA-OST geht es in den kommenden Monaten speziell da- rum, den nächsten Kautschukjahrgang 2019 (PANARUBBER 19) zur Erntereife zu entwickeln. Angesichts des derzeitigen Wachstumsstands dürfte dies kein Problem darstellen. Nach der unterdurchschnittlich verlaufenen letztjährigen Regenzeit – infolge der Wetteranomalie El Niño, über die wir an dieser Stelle berichtet haben – muss dennoch abgewartet werden, wie die diesjährige Regenzeit verläuft. Für die PANARUBBER-19-Kautschukplantage ist geplant, in der zweiten Jahreshälfte mit den Vorbereitungen für den Übergang in die Ernte- und Erlösphase zu beginnen. 07

Wassermangel (aufgrund von El Niño) hat den Betrieb des Panamaka- nals und seiner Häfen monatelang beeinträchtigt. Mit dem Einsetzen der diesjährigen Regenzeit Anfang April hat sich die Lage entspannt. VERARBEITUNG In den TIMBERFARM-Kautschukfabriken GRAN PIEDRA in Panama und SAN PEDRO in Côte d’Ivoire laufen die Verarbeitungsprozesse weiterhin gut und effizient. Mit der Wiederinbetriebnahme des Erntebetriebs in Panama und der Stabilisierung des Imports unverarbeiteten Rohkautschuks – begünstigt durch das Ende der Wintering-Phase in den angren- zenden Ländern und eine Entspannung der Situation am Pana- makanal und seinen Häfen – hat sich die Rohstoffbeschaffung für GRAN PIEDRA in den letzten Wochen deutlich verbessert. erhalten, was zu einer hohen Auslastung und intensiver Beschäf- tigung führt. Parallel zu diesen positiven Entwicklungen schreitet auch der Bau der zweiten Kautschukfabrik in der Elfenbeinküste planmä- ßig voran. Trotz der zu erwartenden leichten Verzögerungen bei der Inbetriebnahme – derzeit für das vierte Quartal 2024 ange- setzt – aufgrund von Lieferverzögerungen bei wichtigen Kom- ponenten für Wasch- und Schredderbecken, blickt TIMBERFARM diesem weiteren Meilenstein optimistisch entgegen. Diese Verbesserung kommt zur richtigen Zeit. Denn trotz der fortbestehenden geopolitischen Spannungen, die einen Schat- ten auf den globalen Rohstoffhandel werfen, verzeichnen die Fabriken eine Belebung der Nachfrage. Beide Einrichtungen haben zahlreiche neue, teilweise deutlich größere Bestellungen Die neue Fabrik YAMOUSSOUKRO wird sich auf die Produktion von TSR-Kautschuk spezialisieren, ein Vorprodukt, das – im Ge- gensatz zum in SAN PEDRO für asiatische Kautschukfabriken pro- duzierten Crepe-Kautschuk – direkt an weiterverarbeitende In- dustrien, insbesondere Reifenhersteller, verkauft werden kann. 08

Mehr und größere Rohstoff- und Kautschuktransaktionen in den letzten Wochen ROHSTOFFHANDEL Die jüngsten weltwirtschaftlichen Prognosen, die auch erste Daten für 2024 aus den führenden Wirtschaftsregionen einbeziehen, deuten auf einen leichten Aufschwung hin. Diese positiven Signale finden deutlichen Widerhall in den Ak- tivitäten an den Rohstoff- und insbesondere Kautschukhandelsplätzen, was das geschäftliche Geschehen in der TIMBERFARM-Rohstoffabteilung maßgeblich be- einflusst. Die vergangenen Wochen zeichneten sich durch eine erhöhte Zahl von Transaktionen sowie durch gestiegene Handelsvolumina pro Transaktion aus. Speziell im Kautschuksegment herrschte reger Betrieb. Einerseits sorgte der generelle, wenn auch noch verhaltene Optimismus, andererseits die saison- bedingte Angebotsverknappung durch die Wintering-Phase – welche die Kautschukernten zwischen Dezember und April aufgrund von Wetter- und Klimabedingungen reduziert oder sogar stoppt – für eine merkliche Belebung der Nachfrage. und Hedgefonds gebremst. Diese Marktteilnehmer nahmen Gewinne mit, was die Kursentwicklungen auf einem eher flachen Niveau hielt und so die ansons- ten positive Preisentwicklung etwas dämpfte. Die Konstellation einer deutlich höheren Kautschuknachfrage im Vergleich zum Angebot beeinflusste wiederum positiv die Kautschukpreise. Vorwiegend hochwertige und fein verarbeitete Kautschukprodukte verzeichneten signi- fikante Preisanstiege, aber auch die Standardprodukte erlebten eine starke Nachfrage mit entsprechender Preisentwicklung. Allerdings wurde der positive Preistrend durch das Eingreifen von Spekulanten Insgesamt zeigt sich die Rohstoffbranche – und speziell das Kautschuksegment – als dynamisch und anpassungsfähig. Trotz der Herausforderungen, die durch externe Marktakteure entstehen, bekräftigt die robuste Nachfrage die Stärke des Sektors. Mit einem soliden Risikomanagement und einem wachsamen Blick auf die weltwirtschaftlichen Entwicklungen behält TIMBERFARM seine Zuversicht bei und erwartet, dass die positive Dynamik im Rohstoff- und Kaut- schukhandel anhält. 09

TIMBERFARM – REAL ESTATE Real Estate, in seiner weitreichendsten Bedeutung, umfasst die gesamte Welt der Immobilien. Dies be- inhaltet den Erwerb von Ländereien, Liegenschaf- ten, Industrie-, Gewerbe- und Wohn immobilien sowie eine Vielzahl unternehmerischer Aktivitäten wie Erschließung, Entwicklung, Verpachtung, Ver- kauf, Bewirtschaftung und Verwaltung. Das Real-Estate-Management gilt nicht ohne Grund als eine der attraktivsten Wirtschaftsbran- chen. Diese Attraktivität beruht nicht nur auf wirtschaftlichen Aspekten, sondern auch auf der Tatsache, dass dieser Sektor einen maßgeblichen Einfluss auf die Gestaltung der Arbeits- und Le- bensumgebungen in unserer Gesellschaft ausübt. Die TIMBERFARM-Entwicklung ist maßgeblich durch Real-Estate-Transaktionen geprägt wor- den. Zahlreiche Ländereien und Liegenschaf- ten wurden erworben, um darauf Plantagen, Fabriken, Lagerhallen oder auch Gewerbe- und Wohngebäude zu errichten. Im Jahr 2020 wurde der Unternehmensbereich TIMBERFARM-Real-Estate geschaffen, um die bisherigen Liegenschaftstransaktionen gebün- delt zusammenzuführen und in einem eigen- ständigen Sektor dynamisch – und mit Eigen- mitteln – als Profitcenter weiterzuentwickeln. Die Strategie umfasst den Ausbau der Agrar- und Industrielanderschließung sowie den Erwerb und die Entwicklung von Real-Estate-Projekten in Europa, insbesondere in Deutschland. Investitionen in Real-Estate-Projekte sind gut investiertes Kapital, welches nicht nur gute und stabile Renditen erzielt, sondern gleich- zeitig von langfristigen Wertsteigerungen pro- fitiert. Die Rentabilität, die Stabilität und das Wachstumspotenzial von Real-Estate-Werten sind Gründe, warum einige der erfolgreichsten Unternehmen weltweit auch zu den größten Real-Estate-Besitzern zählen. REAL ESTATE LÄNDEREIEN INDUSTRIEIMMOBILIEN GEWERBEIMMOBILIEN WOHNIMMOBILIEN 10

INTERNATIONAL Die internationale Ausrichtung von TIMBERFARM-Re- al-Estate unterscheidet sich von den Immobilienaktivi- täten in Deutschland, die sich primär auf das Geschäft mit Wohn- und Gewerbeimmobilien konzentrieren. Im internationalen Fokus stehen Real-Estate-Trans- aktionen, die entweder durch eine außergewöhnlich attraktive Rentabilität überzeugen oder unterneh- mensstrategisch Sinn ergeben. Derzeit aktuell: TIMBERFARM plant den Ausbau ihrer logistischen Infrastruktur in Côte d’Ivoire. Für das Beladen und Bereitstellen von Containern mit Kautschukliefe- rungen, die vom Hafen von Abidjan aus verschifft werden, nutzt das Unternehmen bislang die Infrastruktur eines lokalen Partners. Durch die Inbetriebnahme der neuen Kautschukfabrik YA- MOUSSOUKRO in der zweiten Jahreshälfte 2024 wird sich die zu verschiffende Menge mehr als verdoppeln und die Kapazitäten der bisher ge- nutzten Infrastruktur übersteigen. TIMBERFARM prüft derzeit deshalb den Erwerb einer Gewer- beimmobilie im Hafengebiet von Abidjan, welche eine Lagerhalle und einen betonierten Verlade- platz mit knapp 6.000 Quadratmetern umfasst. In der Nähe der Kautschukfabrik GRAN PIEDRA in Panama besitzt TIMBERFARM ein ungenutztes Areal, das 2018 im Rahmen des Bauprojekts GRAN PIEDRA erworben worden ist. Die Liegenschaft hat seither enorm an Wert gewonnen und könnte für Ausbaupläne im Hafengebiet von Abidjan, Côte d’Ivoire 11 einen hohen Gewinn veräußert werden. Gleich- zeitig wird diskutiert, ob das Areal in ein Joint Venture mit einer renommierten lokalen Holz- verarbeitungsfabrik eingebracht werden soll, um dort gemeinsam eine Holzverarbeitungsanlage zu errichten und zu betreiben. Hier ist zwischenzeitlich eine Entscheidung gefallen. Aufgrund der preistreibenden hohen Nachfrage wird TIMBERFARM das erwähnte Areal verkaufen. Verkaufsverhandlungen haben bereits begonnen. Diese sollten im zweiten Quartal 2024 abgeschlossen werden können. In der Provinz Darién, Panama, besitzt das Unter- nehmen Land, welches für den Kautschukanbau weniger geeignet ist, aber optimal zur Expansi- onsstrategie eines Großgrundbesitzers passen würde, der auf Vieh und Reis spezialisiert ist und in diese Region expandieren möchte. Im Idealfall soll hier ein Landtausch abgeschlossen werden, bei dem TIMBERFARM ihr Darién-Land gegen Land in der Provinz Veraguas tauscht, in der sie bereits ein Dutzend Kautschukplantagen betreibt. konkretisieren Verhandlungen Die sich. TIMBERFARM ist bereit, ihr Grundstück in der Pro- vinz Darién gegen einen Landstreifen zu tauschen, der an die Kautschukplantage Don Patricio grenzt. Zur definitiven Feststellung der Landwerte wird derzeit ein Gutachten erstellt.

Kriterien der Wohnimmobilienstra- tegie: Lage, Einkaufsmöglichkeiten, Nähe zu Natur und Freizeitangebo- ten, Verkehrsanbindung DEUTSCHLAND Nach einem erfolgreichen Jahresstart setzt das Unternehmen seine Immobilienstrategie in Deutschland fort. Die Zielsetzun- gen des kurz- bis mittelfristigen Geschäftsplans mit einem Fokus auf einen Portfoliowert zwischen 90 und 100 Millionen Euro, 1.500 bis 2.000 vermietete Einheiten, einen Jahresertrag von zehn Millionen Euro sowie eine anfängliche Eigenkapitalrendite von 16 bis 20 Prozent erweisen sich als realistisch und erreichbar. Besonders hervorzuheben ist dabei die aktuelle Rentabilität von über neun Prozent, die nicht nur gehalten, sondern mit gezielten Maßnahmen weiter ausgebaut werden kann. Bei der kontinuierlichen Diversifizierung und Optimierung des Portfolios verfolgt TIMBERFARM eine klare Maxime: Eine Investiti- on muss nachhaltig profitabel sein. Das Finden von attraktiven Im- mobilien in guter Lage stellt eine der größten Herausforderungen im aktuellen Immobilienmarkt dar. Doch die steigenden Finan- zierungs- und Betriebskosten bringen immer wieder Objekte auf den Markt, die den strengen Auswahlkriterien des Unternehmens entsprechen und attraktive Investitionsmöglichkeiten bieten. Die Situation im Segment der Gewerbeimmobilien erfordert eine besonders umsichtige Herangehensweise. Aufgrund der inhärenten Risiken, die reine Gewerbeobjekte mit sich bringen, liegt der Fokus, wenn überhaupt, auf Mischobjekten mit einem überwiegenden Wohnanteil. Hierbei sind es ausschließlich erst- klassige gewerbliche Mieter mit langfristigen Mietverträgen und stabilen Einnahmen, die die Aufmerksamkeit des Unternehmens erregen können. Diese sorgfältige Selektion dient dazu, Risiken zu minimieren und die Ertragsstabilität des Portfolios zu sichern. Die Strategie, sich auf Wohnimmobilien in C-Lagen zu konzent- rieren, hat sich als besonders effektiv erwiesen. Diese Standorte bieten nicht nur eine ausgezeichnete Vermietbarkeit und anspre- chende Mietniveaus, sondern sind auch wegen ihrer zentralen Rolle im regionalen Gefüge gefragt. Ihre exzellente Anbindung und die Nähe zu größeren Wirtschaftszentren erhöhen ihre An- ziehungskraft erheblich. Gebäude und Wohnungen mit Sanierungsstau und Defiziten bei der Energieeffizienz, die oft besonders günstig angeboten wer- den, erfordern eine kritische Bewertung dahingehend, ob die notwendigen Sanierungen und Energieeffizienzverbesserungen sowie das spätere Renditepotenzial durch den Preisnachlass ge- nügend abgedeckt sind. Investitionen in moderne Objekte, die den ESG-Kriterien ent- sprechen, sind in der Regel vorzuziehen. Sie sind gut zu vermie- ten und tragen zur Senkung der gesamten Betriebskosten bei. Der Anstieg der Zinssätze macht den Erwerb von Immobilien für Selbstnutzer zunehmend unattraktiv, was wiederum den Druck auf den Mietwohnungsmarkt erhöht und die Nachfrage nach Mietobjekten weiter steigert. Dies bekräftigt das Unternehmen, in C-Lagen zu investieren, die ein lebenswertes Umfeld nahe der Natur und mit vielfältigen Freizeitmöglichkeiten bieten – ideal für Familien und all jene, die eine harmonische Work-Life-Balance anstreben. Das ultimative Ziel von TIMBERFARM ist es, nachhaltig in Immo- bilien mit hohem Wertsteigerungs- und Ertragspotenzial zu in- vestieren, um die Grundlage für kontinuierliches Wachstum und Erfolg im deutschen Immobiliensektor zu schaffen. Die bisheri- gen Ergebnisse der Strategieumsetzung bestätigen, dass sich das Unternehmen auf einem guten Kurs befindet. 12

TIMBERFARM – ASSETS Der Unternehmensbereich TIMBERFARM-ASSETS ist für das Investment- und Projektmanagement des Unternehmens verantwortlich. Diese Unterneh- menszentrale, die ihren Sitz in Düsseldorf hat, fungiert als Dreh- und Angel- punkt aller Aktivitäten der TIMBERFARM-Unternehmensgruppe. Neben der Verwaltung der Anlageobjekte aller TIMBERFARM-Geschäftsbereiche obliegt dieser zentralen Instanz die Entwicklung, Platzierung und Verwaltung ver- schiedener Kapital- und Finanzmarktprodukte. Dazu gehören Wertpapiere, An- leihen, Vermögensanlagen und Direktinvestitionen, die sich an institutionelle und private Investoren im europäischen Raum richten. Gleichzeitig bündelt die Gruppe hier ihre Werte und Kompetenzen, um damit den Weg für die Kapita- lisierung weiterer Ausbau- und Entwicklungsschritte auf dem deutschen und europäischen Kapitalmarkt zu ebnen und zu gegebener Zeit eine Börsennotie- rung anzustreben. • PANARUBBER-Kautschukplantagen • Kautschukfabrik GRAN PIEDRA WERT- PAPIERE VERMÖGENS- ANLAGEN SACHWERT- ANLAGEN • GloReg • TFA • TIMBERFARM-Kautschukplantagen und Kautschukbaumbestände • TF-Programm -> organisches Wachstum 13

KARTE DEUTSCHLAND PANAMA ELFENBEINKÜSTE TIMBERFARM- Kautschukfabrik YAMOUSSOUKRO N‘ZIANOUA TIMBERFARM- Kautschukplantagen ABIDJAN TIMBERFARM-Geschäftssitz und -Verwaltung TIMBERFARM- Kautschukfabrik SAN PEDRO TIMBERFARM- Kautschukfabrik GRAN PIEDRA PANAMA OST - METETI TIMBERFARM- Kautschukplantagen PANARUBBER 17, 18, 19, 20, 21 TIMBERFARM Baumschule II PANAMA WEST - LA MESA TIMBERFARM-Kautschukplantagen Las Animas • El Alto • Palomares • Cerro Redondo Las Bonitas • Don Elmo • Las Preciosas Don Patricio • La Calma • La Productora PANAMA-CITY TIMBERFARM-Geschäftsitz und -Verwaltung PANAMA WEST - RIO DE JESÚS TIMBERFARM-Kautschukplantagen Don Miguel • La Madrugada • Juan Pedro • Tomasito • Papanico Las Rosanitas • Don Antonio • La Florecita • El Cabo TIMBERFARM Baumschule I E T S Ü K N I E B N E F L E A M A N A P

TIMBERFARM/PANARUBBER-KAUTSCHUKPLANTAGEN – AKTUELLER ENTWICKLUNGSSTAND JAHRGANG KAUTSCHUKPLANTAGEN LAGE, PROVINZ, GEBIET AKTUELLER ARBEITSFOKUS 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 LAS ANIMAS; EL ALTO PALOMARES; CERRO REDONDO; LAS BONITAS; DON MIGUEL; LA MADRUGADA PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS ERNTEZEIT (JEWEILS APRIL BIS JANUAR) BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT ERNTEZEIT (JEWEILS APRIL BIS JANUAR) BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT JUAN PEDRO; LAS PRECIOSAS; TOMASITO; LAS ROSANITAS; DON ANTONIO; PAPANICO; VIVERO I PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS ERNTEZEIT (JEWEILS APRIL BIS JANUAR) BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT DON ELMO; LA FLORECITA; DON PATRICIO; LA CALMA; IC-PR17-1; IC-PR17-2 LA PRODUCTORA; EL CABO PANARUBBER 17; PANARUBBER WS 17; BAUMSCHULE II KAUTSCHUKFABRIK GRAN PIEDRA PANARUBBER 18; PANARUBBER WS 18 PANARUBBER 19; PANARUBBER WS 19 PANARUBBER 20 PANARUBBER 21 PANARUBBER-GR0ßPROJEKTE PANARUBBER-GROßPROJEKTE KAUTSCHUKFABRIK SAN PEDRO PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS ELFENBEINKÜSTE PANAMA-WEST PROVINZ VERAGUAS PANAMA-OST PROVINZ DARIÉN PROVINZ PANAMA PANAMA-OST PROVINZ DARIÉN PANAMA-OST PROVINZ DARIÉN PANAMA-OST PROVINZ DARIÉN PANAMA-OST PROVINZ DARIÉN PANAMA UND CÔTE D‘IVOIRE ERNTEZEIT (JEWEILS APRIL BIS JANUAR) BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT ERNTEZEIT (JEWEILS APRIL BIS JANUAR) BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT ERNTEZEIT (JEWEILS APRIL BIS JANUAR) BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT ERNTEZEIT (JEWEILS APRIL BIS JANUAR) BEWIRTSCHAFTUNG UND UNTERHALT BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT BEWIRTSCHAFTUNG & UNTERHALT ERNTE, BEWIRTSCHAFTUNG, UNTERHALT PANAMA / CÔTE D’IVOIRE CÔTE D’IVOIRE ERNTE, BEWIRTSCHAFTUNG, UNTERHALT KAUTSCHUK- UND ROHSTOFFPROJEKTE FABRIKPROJEKT YAMOUSSOUKRO PANAMA / CÔTE D’IVOIRE CÔTE D’IVOIRE 16 IN UMSETZUNG IM BAU (BETRIEBSAUFNAHME 4. Q. 2024)

Wirtschaftspolitisches Handeln ist im Idealfall das Finden einer richtigen Antwort auf festgestellte Fakten und Einschätzungen. Einleitend zu den Beobachtungen in Bezug auf das unternehmerische Wirtschafts- und Indus- trieumfeld fassen wir nachfolgend zusammen, wie das Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz (BMWK) die regionalen und globalen wirt- schaftlichen Entwicklungen und Perspektiven Ende März 2024 einschätzt und bewertet: Globale Wirtschaftsentwicklung Leichte Aufwärtskorrekturen für 2024: Der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Ent- wicklung (OECD) haben ihre Prognosen für das globale Wachstum im Jahr 2024 leicht nach oben korrigiert, hauptsächlich aufgrund der Resilienz der Volkswirtschaften gegenüber den größten Abwärtsrisiken des Vorjahres. Regionale Unterschiede und Wachstumsdynamik: Das weltwirtschaftliche Wachstum bleibt insgesamt moderat, mit signifikanten regionalen Un- terschieden. Während einige Gebiete Erholungszeichen zeigen, bleibt das Wachstum in anderen, insbesondere im Euroraum und bei Volkswirtschaf- ten mit niedrigem Einkommen, gedämpft. Risiken und Herausforderungen Geopolitische Spannungen: Geopolitische Unsicherheiten, Angriffe auf Schiffe im Roten Meer und die Situation im Gazastreifen und Israel, könnten zu steigenden Transportkosten, Lieferverzögerungen und einer Zunahme des Preisdrucks führen. Inflation und Wirtschaftspolitik: Die Maßnahmen zur Inflationseindäm- mung zeigen Wirkung, jedoch bleibt die Kerninflation in fortgeschrittenen Volkswirtschaften der G20 relativ stabil. Die Inflation in Entwicklungslän- dern dürfte generell höher bleiben, sich aber bis 2024/2025 abschwächen. Positive Entwicklungen Welthandel: Trotz einer allgemeinen Dämpfung gibt es Anzeichen einer Be- lebung im Welthandel, unterstützt durch die Erholung der Halbleiter- und Elektronikproduktion in Asien sowie eine Zunahme des internationalen Flugverkehrs. Regionale Perspektiven Vereinigte Staaten: Die US-Wirtschaft bleibt robust, getrieben durch ange- sammelte Ersparnisse und angespannte Arbeitsmärkte, sieht sich jedoch mit einer möglichen Abschwächung durch die restriktive Geldpolitik kon- frontiert. Euroraum: Stagnation des Wachstums aufgrund von hohen Energiepreisen und Zinsen mit einer erwarteten leichten Erholung in den kommenden Jahren. China erlebte zu Beginn des Jahres 2023 einen Aufschwung, der zwar kurz- lebig war, aber dennoch ein Zeichen für die Widerstandsfähigkeit und das Potenzial der chinesischen Wirtschaft darstellt. Trotz der anschließenden Herausforderungen im Immobiliensektor und einer gedämpften Konsum- belebung bleiben die langfristigen Wachstumsaussichten vielverspre- chend. Indien erwartet ein starkes Wachstum für 2024 und 2025, unterstützt durch eine robuste Inlandsnachfrage. Russland: ein unerwartet starkes Wachstum im Jahr 2023, getragen durch Militärausgaben und privaten Konsum Fazit Die globale Wirtschaft zeigt sich widerstandsfähig, doch die Erholung verläuft langsam und nicht ohne Herausforderungen. Während sich die Inflationsraten ab- schwächen, bleiben geopolitische Risiken, insbesondere in Schlüsselregionen, ein signifikantes Abwärtsrisiko. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass sich das Risiko einer globalen Rezession verringert hat, vor allem dank der Stärke der US-Wirtschaft und dem Wachstumspotenzial in Asien. 18 Die Weltwirtschaft trotzt dem Sturm.

KAUTSCHUK- UND REIFENINDUSTRIE Anfang April setzte der Europäische Verband der Reifen- und Gummihersteller (ETRMA) durch seine Unterzeichnung der Antwerp Declaration for a Euro- pean Industrial Deal ein starkes Zeichen für die Zukunft der Industrie und Wirtschaft in Europa. In einer Ära voller Herausforderungen signalisiert dieser Schritt ein starkes Bekenntnis zum Dialog und zur Anpassung an die Realitäten des hier ebenfalls schon besprochenen European Green Deals. Die „Antwerp Declaration“ ist eine direkte Antwort auf den European Green Deal und sucht nach Wegen, die ambitionierten Umwelt- und Klimaziele der EU mit den tatsächlichen Bedürfnissen und Möglichkeiten der Industrie und Wirtschaft in Einklang zu bringen. Sie erkennt die Wichtigkeit dieser Ziele an, betont aber die kritische Notwendigkeit, sie nicht zulasten der Unternehmen, der Arbeitskräfte und des allgemeinen Wohlstands zu erreichen. Die aktuelle Umsetzung des European Green Deals wird als potenzielle Gefahr für den euro- päischen Wohlstand und die Industrielandschaft einschließlich der Reifen- und Kautschukindustrie angesehen. Die Unterzeichnung der „Antwerp Declaration“ durch die ETRMA und weitere rund 1.000 europäische Industrie- und Wirtschaftsverbände repräsentiert nicht nur eine formelle Zustimmung, sondern vielmehr eine aktive Teilnahme an der Formung einer Politik, die pragmatisch, nachhaltig und wirtschaftsfreundlich ist. Es ist ein Aufruf, die derzeitigen politischen Richtungen, die als realitäts- fremd empfunden werden, in praktikable Strategien umzulenken. Die zehn Forderungen der „Antwerp Declaration“ an die Adresse der Europäi- schen Kommission sind klar und direkt: Strategische Neuausrichtung: Der Industrie-Deal soll im Zentrum der Strategieagenda 2024–2029 stehen mit dem Ziel, Europas Wettbewerbsfä- higkeit als Priorität zu etablieren. Öffentliche Finanzierung und Unterstützung für saubere Techno- logien: Ein Clean Tech Deployment Fund soll koordiniert mit einem verein- fachten Beihilferahmen eingeführt werden. Europa als wettbewerbsfähiger Energieanbieter: Betonung auf die Sen- kung der Energiekosten und Entwicklung einer effektiven EU-Energiestrategie Investitionen in notwendige Infrastruktur: Fokus auf EU-weite Ener- gie-, Digital- und Recyclinginfrastrukturen 19 Stand April 2024: Seit Februar haben 998 europäische Wirtschafts- und Industriever- bände „The Antwerp Declaration for a Euro- pean Industrial Deal“ unterzeichnet. Rohstoffversorgung sichern: Ausbau der inländischen Gewinnung und des Recyclings wichtiger Rohstoffe Nachfrage nach nachhaltigen Produkten fördern: Transparenz über Produkt- und Umwelt-CO2-Fußabdrücke Stärkung des Binnenmarkts: ein einheitlicher Markt für Abfall, recycelte Materialien und Energie Förderung von Innovation: ein Rahmenwerk, das technologische Inno- vation und Digitalisierung unterstützt Neuer Ansatz in der Gesetzgebung: Förderung des Unternehmertums und Vermeidung übermäßiger Regulierung Strukturelle Anpassungen: Ein erster Vice President soll den European Industrial Deal überwachen und eine nahtlose Integration der Gesetzge- bung gewährleisten.

AUTOINDUSTRIE Die weltweiten Mobilitäts- und Transportbedürfnisse, in deren Zentrum die Automobilindustrie steht, bilden ein wesentliches Wirtschafts- und Industrie- umfeld für das Kautschukgeschäft. dem Vorjahr. Diese beeindruckende Leistung unterstreicht die Anpassungsfä- higkeit und Innovationskraft der Branche, die auch unter schwierigen Bedin- gungen Wachstum ermöglicht. Inmitten von Herausforderungen wie den Debatten um Antriebstechnologien und Lieferkettenproblemen zeigt die Automobilbranche eine bemerkenswerte Resilienz. Aktuelle Daten des ifo-Instituts zeichnen ein Bild leichter Verunsiche- rung beim Geschäftsklima, bieten jedoch einen insgesamt positiven Ausblick auf die kommenden Monate. Im vergangenen Jahr erzielte die Autoindustrie in Deutschland mit einem Re- kordumsatz von 558 Milliarden Euro einen Anstieg von zehn Prozent gegenüber Diese Dynamik wird ergänzt durch das robuste Wachstum in Schlüsselmärkten und führt zu einer markanten Verbesserung der Exporterwartungen – laut ifo-Institut mit einem Anstieg um 23,7 Punkte auf plus 13,8 Punkte, dem bes- ten Wert seit April 2023. Angetrieben werden diese positiven Entwicklungen durch die USA und China. China festigt damit zunehmend eindrücklicher seine Position als führender Markt und Innovator, insbesondere im Bereich der Elektrofahrzeuge. Die USA und China prägen derzeit das Wachstum der Automobilindustrie. Die Automobilindustrie wird in den kommenden Jahren maßgeblich durch technologische Fortschritte im Bereich der Elektromobilität und der autono- men Fahrzeuge geprägt sein. Die Einführung von 5G und künstlicher Intelligenz eröffnet weitreichende Möglichkeiten. Unter dem Strich darf erwartet werden, dass die Automobilindustrie durch Forschung und Entwicklung, in Verbindung mit dem Streben nach nachhalti- gen und umweltfreundlichen Lösungen, im Jahr 2024 und darüber hinaus auf einem erfolgreichen Kurs bleiben wird. 20

Sekundärwälder (Nutzwälder) liefern nicht nur erneuerbare Bau- und Werkstoffe, sie sind auch unerlässlich für das klimatische Gleichgewicht auf der Erde. HOLZINDUSTRIE Nachhaltige Wertschöpfung mit Wald und Holz Ende März erhielt eine Gruppe von Bundestagsabge- ordneten nördlich von Nürnberg einen vertieften Ein- blick in die Holz- und Forstwirtschaft. Im Austausch mit den anwesenden Fachleuten und Julia Möbus, der Geschäftsführerin des Deutschen Säge- und Holz- industrie Bundesverbandes e. V. (DeSH), diskutierten die Politiker die Potenziale und Herausforderungen ei- ner nachhaltigen Wertschöpfung mit Wald und Holz. Dasselbe gilt für die positiven Auswirkungen von Wald und Holz auf Arbeit und Wertschöpfung. Dennoch sieht sich die Holz- und Forstbranche mit erhebli- chen Herausforderungen konfrontiert. Politische Initiativen, die Nutzungseinschränkungen im Wald vorantreiben, treffen speziell lokale Sägewerke hart und hemmen zudem die Bewirtschaftung und den notwendigen Umbau der Wälder. Dabei kristallisierte sich heraus, dass trotz des allge- meinen Verständnisses darüber, was getan werden sollte, oft zu wenige oder sogar kontraproduktive Maßnahmen ergriffen werden. Weiterhin bestätigte sich, dass die in Oberfranken gewonnenen Erkennt- nisse universelle Gültigkeit besitzen. Die nachhaltige Waldbewirtschaftung und Holzverar- beitung in Deutschland sind weltweit als vorbildlich anerkannt. Trotzdem bedrohen Verbote und Richtlinien wie die EU-Entwaldungsverordnung und die nationa- le Biomassestrategie diese Position durch unnötigen Druck, der zudem die angestrebten Effekte verfehlt. Die lokalen Einsichten unterstreichen eine globale Wahrheit: Wälder spielen eine entscheidende Rolle im Kampf gegen den Klimawandel. Die Bedeutung von Wäldern, insbesondere von Laubwäldern, für die CO₂-Reduzierung ist enorm. Sie reihen sich neben den Meeren als effektivste natürliche CO₂-Senke ein. Diese Erkenntnis erstreckt sich von Deutschlands heimischen Wäldern bis hin zu den ausgedehnten Nutzwaldplantagen in Lateinameri- ka und Westafrika. Eine umfassende Strategie, die sowohl die Nutzungs- möglichkeiten von Holz als auch die Sicherung von Rohstoffquellen und heimischen Verarbeitungsstruk- turen beachtet, ist dringend erforderlich. Die Notwen- digkeit einer Neubewertung politischer Maßnahmen und einer ganzheitlichen Perspektive auf die Holzin- dustrie ist ein globales Anliegen. Die Förderung einer nachhaltigen Waldwirtschaft und Holzverarbeitung wirkt sich direkt positiv auf den Klimaschutz aus und schafft weltweit nachhaltige Arbeitsplätze. 21

IMMOBILIEN- UND BAUINDUSTRIE Innovatives, effizientes und nachhaltiges Bauen sichert die Zukunft des Baugewerbes. 22 Ein Blick in die Medien während der vergangenen Wochen und Monate verdeutlicht, dass die Krise am Immobilienmarkt, die übrigens seit einigen Wochen tendenziell abflaut, auf das Baugewerbe übergegriffen hat. Die aktuellen Herausforderungen bringen viele Baufirmen an ihre Grenzen, was zu regelrechten Wellen von Insolvenzen führt. Dabei darf nicht übersehen werden, dass eine beträchtliche Anzahl von Insolvenzen die sogenannten Zombie-Unternehmen betrifft. Diese Firmen konnten in den letzten Jahren, insbesondere während der Pandemie, nur durch staatliche Fördergelder und Kurzarbeitsentschädigung überleben. Ihre Schwierigkeiten in der jetzigen Phase deuten darauf hin, dass die Branche eine notwendige Bereinigung durchläuft. Dieser Prozess elimi- niert weniger wettbewerbsfähige Akteure am Markt und macht Platz für nachhaltigere, effizientere Unternehmen, die auf soliden Geschäftsmo- dellen fußen. Auch die enge Verflechtung der Bauindustrie mit dem Immobiliensektor stellt für einige Unternehmen ein Problem dar. Etliche Baufirmen geraten jetzt we- gen ihres teuer finanzierten Immobilienportfolios in Schwierigkeiten. Die Zins- belastung der Immobilien bringt die Unternehmen in Bedrängnis. Wie eingangs erwähnt, zeigt sich eine leichte Abschwächung der Immo- bilienkrise. Sollte es in den kommenden Monaten zu der erwarteten Leit- zinssenkung kommen, dürfte sich dieser Trend deutlich verstärken, sodass sich die Perspektiven gesunder und gut aufgestellter Baubetriebe schnell verbessern werden. Dennoch wird eine innovative Unternehmensstrategie und Effizienzstei- gerung notwendig bleiben, um auf massive Material- und Lieferengpässe sowie signifikante Preissteigerungen zu reagieren und gleichzeitig den anhaltenden Fachkräftemangel zu überwinden.

UNTERNEHMENS- UND GESCHÄFTSRELEVANTE STANDORT-NEWS Deutschland Panama Côte d’Ivoire keine besonderen Vorkommnisse, die das operative Geschäft be- treffen aktuelle Herausforderungen: Zu den zentralen Themen, welche die Menschen in Deutschland beschäftigen, zählen weiterhin die wirtschaftliche Lage, der Ar- beitsmarkt, die Perspektiven des deutschen Industriestandorts sowie die gesellschaftliche Polarisierung. keine besonderen Vorkommnisse, die das operative Geschäft be- treffen aktuelle Herausforderungen: Die Berichterstattung über das erste Gerichtsverfahren betref- fend den Finanz- und Geldwäscheskandal, der 2016 unter dem Schlagwort „Panama Papers“ bekannt wurde, dürfte internatio- nal größer ausfallen als in Panama selbst. Trotzdem beschäftigen die entsprechenden Zeitungsberichte in diesen Tagen die Pana- meños. Denn die teilweise heftigen wirtschaftlichen Auswirkun- gen auf das Land, welche die Panama Papers auslösten, sind der Bevölkerung noch in guter Erinnerung. 23 keine besonderen Vorkommnisse, die das operative Geschäft be- treffen aktuelle Herausforderungen: Côte d‘Ivoire ist nicht nur einer der weltweit größten Kautschuk- produzenten; eine noch dominantere Rolle spielt das Land im Kakaogeschäft. Bis zu 20 Prozent der Bevölkerung sind in diesem Sektor beschäftigt. Derzeit läuft das Geschäft allerdings schlecht, denn die letztjährige Ernte ist katastrophal ausgefallen. Starker Dauerregen hat einen beachtlichen Teil der Ernte vernichtet. Und in diesem Jahr ist es kaum besser, wenn auch umgekehrt: Es ist viel zu trocken. Die Folgen für die Kakaobauer und ihre Arbeiter sind gravierend. Entsprechender Unmut macht sich landauf und landab bemerkbar. Auch international wird das Thema derzeit aufgegriffen. Allerdings dürften die Schlagzeilen von „Kinder- arbeit“, „reichen Plantagenbesitzern und armen Arbeitern“ und „ausbeutenden Schokoladenherstellern in Europa und Amerika“ eher von den wirklichen Ursachen und Problemen ablenken.

TIMBERFARM – INFOBLOG Im TIMBERFARM-InfoBlog werden neben dem Glossar regelmäßig Sach-, Fach- und Marktthemen erörtert, die für das Unternehmen und sein geschäftliches Umfeld von Bedeutung sind. Da sich der Leserkreis des TIMBERFARM Investment- und Marktreports laufend vergrößert, bitten wir um Nachsicht, dass im InfoBlog gelegentlich Beiträge ganz oder teilweise wiederholt werden. GLOSSAR Cup-Lump-Rubber Cup-Lump-Rubber oder Cup-Lump-Kautschuk (Becher-Klumpen-Kautschuk) ist eine häufige Form von Rohkautschuk. Cup-Lumps sind kleinere geronnene (koagulierte) Naturkautschukklumpen. Sie entstehen, wenn flüssiger Latex beim Ritzen (Tapping) in den Behälter am Ende des Ritzkanals fließt und dort gerinnt. Bevor auf einer Kautschukplantage erneut getappt wird, werden die Behälter geleert. Die eingesammelten Cup-Lumps werden direkt oder nach Zwischenlagerung in einer Sammelstelle zur weiteren Verarbeitung in die Fa- brik gebracht. Crepe-Rubber Crepe-Rubber oder Crepe-Kautschuk ist eine stark nachgefragte Form von Roh- kautschuk. Er wird hergestellt, indem der in den Bechern (Cups) aufgefangene und geronnene Naturkautschuk nach dem Einsammeln in einer einfachen, mit Noppen versehenen Rollenpresse zu Matten (Crepes) gewalzt wird. Ein Erhitzen und Trocknen in einem Ofen, wie das bei der Herstellung von TSR-Produkten der Fall ist, findet bei Crepe-Rubber nicht statt. Der Kautschuk bleibt ein Roh- kautschuk. Gegenüber dem Cup-Lump-Kautschuk hat der Crepe-Kautschuk den Vorteil, dass bei der rudimentären Verarbeitung der größte Teil des Wassers ausgepresst wird und auch alle groben Verunreinigungen, zum Beispiel Stein- chen und Holzstücke von Ästen, entdeckt und entfernt werden. Das sind wich- tige Transport- und Qualitätsvorteile, die Crepe-Kautschuk zu einem beliebten Handelsgut machen. TSR TSR-Produkte (TSR = Technical Specified Rubber => technisch spezifizierter Kautschuk) sind standardisierte Vorleistungsgüter, die vorwiegend in der Rei- fenindustrie zum Einsatz kommen. TSR-Produkte entstehen in der Regel durch die Verarbeitung von Rohkautschuk, meistens Cup-Lump-Rubber. TSR-Pro- dukte herzustellen, ist technisch unkompliziert und geschieht hauptsächlich mechanisch. Je nach Spezifikation unterscheidet man zwischen verschiede- nen Reinheitsgraden: Bei der Produktion von TSR-10- oder TSR-20-Produkten geht es im Wesentlichen darum, den angelieferten Cup-Lump-Naturkautschuk durch intensive maschinelle Wasch-, Schredder- und Trocknungsvorgänge zu verarbeiten. Im Ergebnis entstehen gepresste Kautschukballen, die in Bezug auf Körnungsgröße, Reinheit, Haltbarkeit und Form bestimmte Standardnormen erfüllen müssen, um anschließend vorschriftsmäßig verpackt, bezeichnet und palettiert in den Handel zu gelangen. TSR-Kautschuk ist ein Kautschukstan- dard, der auf allen wichtigen Rohstoffmärkten und Börsenplätzen gehandelt wird. Der Weg der Vermarktung über diese Märkte steht TIMBERFARM jederzeit und uneingeschränkt offen. Kautschukerlös Der Kautschukerlös entsteht, wenn der geerntete Kautschukertrag verwertet und verkauft wird. Kautschukbäume treten nach einer vier- bis fünfjährigen Wachstumsphase in die Ernte- und Erlösphase ein. Dabei ist zu beachten, dass sich das Ende der Wachstumsphase beziehungsweise der Eintritt in die Ernte- und Erlösphase nicht auf Tag und Monat im Voraus berechnen und festlegen lässt. Die konkreten Wachstumsbedingungen (genauer Verlauf der Regenzeit, Temperaturen und weitere klimatische Verhältnisse vor Ort) beeinflussen die Entwicklung der Kautschukbäume während der Wachstum- sphase. Als Regel gilt, dass ein Kautschukbaum ab dem Zeitpunkt erntereif ist, in dem er einen Stammumfang von 45 Zentimetern aufweist. Die lang- jährigen Erfahrungen zeigen, dass ein Kautschukbaum nach vier, spätes- tens fünf Regenzeiten diesen Wachstumsstand erreicht hat. Auch alle von TIMBERFARM in der vergangenen Dekade errichteten und bewirtschafteten Kautschukplantagen entwickeln sich in diesem Rahmen. wdk Der Wirtschaftsverband der deutschen Kautschukindustrie e. V. (wdk) ist die Spitzenorganisation der deutschen Hersteller von Bereifungen und technischen Elastomer-Erzeugnissen. Er vertritt mehr als 180 Unternehmen mit rund 70.000 Beschäftigten und einem Gesamtjahresumsatz von knapp zehn Milliarden Euro. TIMBERFARM ist wdk-Mitglied. IRSG Die International Rubber Study Group (IRSG) ist der Weltverband der produ- zierenden und verbrauchenden Kautschukindustrie (Naturkautschuk und syn- thetischer Kautschuk). Die IRSG ist eine zwischenstaatliche Organisation, die sich aus Interessengruppen zusammensetzt, die natürlichen und synthetischen Kautschuk produzieren und verbrauchen. Der Verband ist 1944 gegründet wor- den und hat seinen Sitz in Singapur. Derzeit ist Salvatore Pinizzotto der Gene- ralsekretär. Die Mitgliederliste umfasst 36 Staaten und 120 Unternehmen der Kautschukindustrie. TIMBERFARM ist seit 2012 Mitglied der IRSG und arbeitet seit 2014 aktiv im IRSG-Steuerungsausschuss sowie in speziellen Arbeitsgrup- pen, zum Beispiel in der SNR-I, der Sustainable Natural Rubber-Initiative, mit. Die IRSG-Mission ist darauf ausgerichtet, den Mitgliedern als Forum sowie Dis- kussions-, Austausch- und Netzwerkplattform zu dienen. Eine der wichtigsten Kernkompetenzen der IRSG ist die Aufbereitung von statistischen Daten und Analysen sämtlicher Aspekte der Kautschukindustrie, namentlich Produktion, Verbrauch und Handel. Die IRSG bietet mit ihren zuverlässigen Berichten und wirtschaftlichen Studien über Angebots- und Nachfragetrends ihren Mitglie- dern wichtige Führungs- und Entscheidungsgrundlagen. Die Vernetzung der IRSG mit dem IWF (Internationaler Währungsfonds) und den statistischen Äm- tern vieler Staaten und Staatsorganisationen erlaubt die Erstellung von außer- gewöhnlich präzisen Ausblicken und wirtschaftlichen Betrachtungen. 24

MARKTBERICHT UND KAUTSCHUKPREISENTWICKLUNG Marktbericht und Kautschukpreis-Entwicklung – Woche 10/2024 bis 16/2024 Die positive Dynamik, die im Kautschukmarkt bereits in der Vorperiode festgestellt wurde, hat sich auch im Berichtszeitraum fortgesetzt. Im Vergleich zur vorherigen Pe- riode verzeichnete das mengenmäßig am stärksten nachgefragte Standardprodukt, TSR-20, einen weiteren Preisanstieg von rund sechs Prozent. Die höherwertigen Spe- zialprodukte legten sogar um weitere 13 Prozent zu. Die Preisanstiege fanden haupt- sächlich in der ersten Hälfte des Zeitraums (Anfang März) statt, das erreichte Preisni- veau konnte in der zweiten Hälfte gehalten werden. Die positive Preisentwicklung der letzten Wochen und Monate hat vor allem zwei Gründe: Einerseits finden zwischen Dezember und April in allen kautschukproduzierenden Regionen die klima- und wet- terbedingten Erntepausen statt, die als „Wintering“ bekannt sind. Dies führt jährlich zu einer Verknappung des Angebots, die sich in der Regel positiv auf die Kautschukpreise auswirkt. In diesem Jahr wird die Situation durch ein allgemein herrschendes Ange- botsdefizit verstärkt, welches bislang durch globale Unsicherheiten und eine damit verbundene Zurückhaltung auf den Märkten überdeckt worden ist. Die Tatsache, dass die Wintering-Phase in den meisten Regionen vorbei ist und die Erntetätigkeiten wie- der aufgenommen worden sind, während die Kautschukpreise dennoch das erreichte Preisniveau gehalten haben, deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer das welt- wirtschaftliche Potenzial wieder optimistischer einschätzen. Es ist hauptsächlich die gestiegene Nachfrage aus den USA und auch aus China – also der weltweit größten Kautschukverbraucher –, die dazu beitragen, dass Einkäufer wieder zukunftsorien- tierter handeln, anstatt sich nur mit dem Nötigsten einzudecken. Es bleibt zu hof- fen, dass sich dieser Trend fortsetzt und sich die Kautschukpreise (TSR-20) weiterhin Richtung 200 US-Cents je Kilogramm entwickeln. Ab diesem Preisniveau wäre die Wirtschaftlichkeit der Kautschukproduktion in den meisten Regionen gewährleistet. Kautschukpreis USC/Kg* 300.00 200.00 100.00 0 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 Woche 16/2023 bis Woche 16/2024 Qualität TSR-20 Qualität TSR-CV • Kautschukpreis in US $-Cents an den wichtigsten Handelsplätzen TIMBERFARM Investment- und Marktreport: Der TIMBERFARM Investment- und Marktreport ist eine Dienstleistung, die TIMBERFARM ihren Kunden, Investoren und Interessenten schon seit Jahren anbietet. Er erscheint bis zu 6 × jährlich. In der Regel umfasst er die Rubriken „Unternehmens- und Geschäftsentwicklung“ (TIMBERFARM-Rohstoffe, TIMBERFARM-Real-Estate, TIMBERFARM-Assets) sowie „Industrie- und Wirtschaftsumfeld“ (Kautschukindustrie, Auto- und Reifenindustrie, Holzindustrie, Immobilien- und Bauindustrie, Standort-News und Marktberichte). In einem zusätzlichen InfoBlog werden nach Bedarf spezielle Sach-, Fach- und Marktthemen erörtert. Quellen für diese Ausgabe: AP – Associated Press, Herne und New York, USA; ARIVA.DE AG, Kiel; Automobil Industrie – Vogel Communications Group, Würzburg; Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz, Berlin; Connectionivoirienne – Ozirix, Abidjan, Côte d’Ivoire; European Rubber Journal – ERJ, London, Großbritan- nien; ETRMA – European Tyre & Rubber Manufacturers’ Association, Brüssel, Belgien; Forbes Media, New Jersey, USA; haufegroup.com – Haufe-Lexware GmbH & Co. KG, Freiburg; ifo – Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, München; IRSG – International Rubber Study Group, Singapur; kautschuk-magazin. de – ADK – Hannover; newsroompanama.com, Panama-City, Panama; presseportal.de – news aktuell GmbH, Hamburg; Statista, Hamburg; wdk – Wirtschaftsverband der deutschen Kautschukindustrie e. V., Frankfurt a. M.; Weber & Schaer, Hamburg; WEKA Business Medien, Haar; welt.de – Axel Springer SE, Berlin; ZIA – Zentraler Immobilien Ausschuss e. V., Berlin 25