AGRAR- UND INDUSTRIELAND-MANAGEMENT Kauf, Erschließung, Entwicklung, Verpachtung, Handel und Verkauf von Agrar- und Industrieland TIMBERFARM - auf einen Blick TIMBERFARM ist eine international tätige Rohstoff- und Investment-Manage- ment-Gruppe. Die Produktion, die Verarbeitung und der Handel von und mit Kautschuk und anderen nachwachsenden Agrarrohstoffen bilden die unter- nehmerischen Schwerpunkte der Gesellschaft. TIMBERFARM ist von der Düssel- dorfer Unternehmerfamilie Breidenstein gegründet worden, die seit den Sieb- zigerjahren in der Kautschuk- und Reifenindustrie tätig ist. Das Unternehmen arbeitet von Deutschland aus in der ganzen Welt und betreibt Produktions- standorte in Panama und in der Côte d’Ivoire (umgangssprachlich bei uns auch als Elfenbeinküste bezeichnet). Das Unternehmen setzt seit 2010 Investmentprojekte um, die mit ihrer Unterneh- mensausrichtung und Expertise einhergehen. Die eingesetzten Mittel stammen aus Eigenkapital, reinvestierten Gewinnen, Direktinvestments sowie behördlich gebilligten und öffentlich platzierten Kapitalmarktprodukten wie Wertpapiere, Vermögensanlagen und Bonds. Sämtliche Projekte und alle unternehmerischen Tätigkeiten werden von TIMBERFARM operativ selbst geführt und verantwortet. Im Rahmen ihrer mittelfristigen strategischen Zielsetzung für die Unterneh- mensphase 2022 bis 2026 treibt TIMBERFARM ihre Kerngeschäfte weiter voran. Im Zentrum stehen der Ausbau der nachhaltigen und umweltschonenden Pro- duktion und Verarbeitung von Kautschuk sowie die Ausweitung des globalen Handels mit Kautschuk und anderen nachwachsenden Agrarrohstoffen. Ebenso wird das Management und der Handel von unternehmensbezogenen Agrar- und Industrielandflächen in Lateinamerika und Westafrika weiterentwickelt. Um ihre Stellung in der globalen Kautschukindustrie weiter zu stärken sowie den Weg für die Kapitalisierung weiterer Expansionsschritte am deutschen und europäischen Kapitalmarkt zu ebnen und zum gegebenen Zeitpunkt eine Börsen- notierung anzustreben, konzentriert TIMBERFARM ihre Kompetenzen und Werte sukzessive in der Dachgesellschaft TIMBERFARM Assets AG. Zur Nutzung von Synergien und um die wirtschaftliche Entwicklung und Rentabilität zu optimieren, ist TIMBERFARM in verschie- denen Geschäftsbereichen organisiert, die eng und aufeinander abgestimmt zusammenarbeiten. KAUTSCHUKPRODUKTION UND KAUTSCHUKVERARBEITUNG Produktion und Verarbeitung von Kautschuk und Kautschukholz, nachhaltiger Anbau, Bewirtschaftung und Ernte von Kautschukplantagen sowie Verarbeitung von Kautschuk und Kautschukholz zu industriellen Vorleistungsgütern und Standardprodukten KAUTSCHUK- UND ROHSTOFFHANDEL Globale und regionale Beschaffung und Handel von und mit Kautschuk- sowie anderen nachwachsenden Agrarrohstoffen INVESTMENT- UND PROJEKT-MANAGEMENT Entwicklung und Platzierung von unternehmens- und kompetenzspezifischen Finanz- und Kapitalmarktinstrumen- ten für institutionelle Investoren und private Anleger 02

TIMBERFARM – UNTERNEHMENS- UND GESCHÄFTSENTWICKLUNG Die Produktion, die Verarbeitung und der Handel von und mit Kautschuk zählen zu den wichtigsten Bestandteilen einer umfassenden Wertschöpfungskette der Kautschukindustrie, deren Endprodukte in nahezu allen wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Bereichen eingesetzt werden. Die Kautschuk-Wertschöpfungskette besteht aus verschiedenen Stufen, auf denen durch Verarbeitung und Optimierung Mehrwerte entstehen, welche die Grundlage für den wirtschaftlichen Erfolg der Unternehmen der einzelnen Stufen bilden. In der Regel sind Unternehmen in der Kautschukindustrie auf spezifische Stufen der Wertschöpfungskette spezialisiert und fokussiert, da jede Stufe eine hohe Fachkompetenz erfordert. Ähnlich wie in anderen Branchen unterscheidet man in der Kautschukindustrie zwischen Upstream- und Downstream-Stufen. Im Upstream-Bereich werden die Rohstoffe erzeugt und sogenannte Vorleistungsgüter hergestellt, die in der Downstream-Industrie zu Endprodukten verarbeitet werden. Handelsorganisati- onen spielen dabei eine wichtige Rolle, um den Transport der Güter und Produk- te von einer Stufe zur nächsten und schlussendlich zum Konsumenten sicherzu- stellen. Eine nachhaltige Kreislaufwirtschaft ist dabei ein angestrebtes Ziel. Die TIMBERFARM-Gruppe ist in allen Stufen des Upstream-Sektors tätig. Sie betreibt Kautschukplantagen in Panama und der Côte d‘Ivoire und verarbeitet den produzierten Kautschuk in eigenen Fabriken zu industriellen Vorleistungs- gütern. Die Handelsabteilung GLOREG agiert als zentrales Element des Unter- nehmens und ist für den Einkauf von unverarbeitetem und verarbeitetem Kaut- schuk in Westafrika und Lateinamerika sowie für den Verkauf und Transport in Regionen wie Asien, Nordamerika und Europa verantwortlich. Das Handelsvo- lumen von GLOREG wächst Jahr für Jahr um mehr als fünfzig Prozent. Neben der spezifischen Wertschöpfung in der Kautschukindustrie engagiert sich TIMBERFARM auch im Agrar- und Industrielandmanagement. Dies umfasst die Suche, den Kauf oder die Pachtung von neuen Kautschukplantagen oder Agrarflächen für Neupflanzungen. Ein besonderer Fokus liegt derzeit auf der Umsetzung der mittelfristigen PANARUBBER-Strategie, die eine Erweiterung der Anbaufläche auf rund 10.000 Hektar vorsieht. Außerdem verantwortet TIMBERFARM das zunehmend größer und werthaltiger werdende Landportfo- lio der Unternehmensgruppe. Anmerkung: Die weltweite Kautschukindustrie generiert einen Umsatz von mehr als 500 Milliarden US-Dollar. Sowohl natürlicher als auch synthetischer Kautschuk bilden den Grundbaustein für sämtliche Kautschukprodukte. Abhängig vom Endprodukt kommen zusätzliche Rohstoffe und Bestandteile hinzu. Der Bereich der Wertschöp- f ungskette, in dem TIMBERFARM tätig ist, macht zwischen 10 und 15 Prozent dieses globalen Umsatzes aus. Wert- schöpfungs- stufen führen zu einer nachhaltigen Kreislaufwirt- schaft. 04

Dieser Vorgang ist eine Formalität, hat jedoch zur Folge, dass die Erlös- ausschüttung nicht monatlich, sondern einmal jährlich erfolgt. Hinweis für die Gesellschafter der PANARUBBER 17 GmbH & Co. KG: Der Vorteil einer Beteiligung an einer Vermögensanlagegesellschaft be- steht darin, dass der Anleger nicht nur den Erlös eines ihm gehörenden Baumbestandes erhält, sondern in Abhängigkeit von der Höhe seiner Beteiligung am Gesamtertrag der Gesellschaft partizipiert. Im Unterschied zu den Direktinvestments, bei denen die Erlöse direkt und monatlich an die Eigentümer der Baumbestände ausbezahlt werden, werden die Erlöse bei der Vermögensanlagegesellschaft zwar ebenfalls monatlich abgerechnet und an die Gesellschaft bezahlt, aber die Gesell- schafter müssen im Rahmen der jährlichen Gesellschafterversammlung einerseits die Jahresrechnung genehmigen und andererseits die Gewinn- ausschüttung beschließen. Mit dem Erntejahr 2023, welches in der ersten Aprilwoche angelaufen ist, beginnt auch die Ernte- und Erlösphase der PANARUBBER-17-Kautschuk- plantage. Gerne geben wir Ihnen hier einen Einblick in das Prozedere der Ernte, der Ver- wertung und der Ausschüttung. Investoren, die bereits in Vermögensanlagen investiert haben, kennen diese Abläufe schon. Für Anleger, die noch keine Vermögensanlagen erworben haben oder bislang hauptsächlich in Direkt- investments oder Wertpapiere investiert haben, möchten wir auf folgende Punkte hinweisen: TIMBERFARM zahlt seit 2017 regelmäßig Ernteerlöse an Kunden aus. Die- se Kunden wurden im Rahmen von Direktinvestments Eigentümer von Baumbeständen. Anleger der Vermögensanlage PANARUBBER 17 GmbH & Co. KG sind Kommanditgesellschafter dieser Gesellschaft. Die Gesellschaft ist Eigen- tümerin des Baumbestandes der PANARUBBER-17-Kautschukplantage. Die regelmäßigen Erlöse aus der Verwertung der Ernte werden an die Gesellschaft ausbezahlt. 06

Qualitativ hochwertige Kautschuk-Standardprodukte (TSR (siehe Glossar)) erfordern eine gute Rohkautschuk-Qualität. Update: Kautschukverarbeitung Die in der Kautschukfabrik GRAN PIEDRA herge- stellten Vorleistungsgüter für die weiterverarbei- tende Kautschukindustrie erfreuen sich aufgrund ihrer Qualität großer Beliebtheit. Dass dies schon nach wenigen Betriebsjahren der Fall ist, ist nicht zuletzt auf die kompromisslose Warenkontrolle zurückzuführen. Nicht einwandfreie Produkte wer- den rigoros aussortiert. Das ist nicht selbstverständlich, denn Produkte, welche die Warenkontrolle nicht bestehen, gibt es bis heute. Verunreinigungen, ungenügende Körnung oder zu starke Erhitzung sind die Haupt- ursachen. Nur ein Teil der aussortierten Ware kann nochmals der Verarbeitung zugeführt werden, der Rest ist Ausschuss. Denn gerade beim Aufbau eines Kundenstamms spielen Qualität, Einhaltung von Lieferfristen und kundenfreundliche Auftragsabwicklung eine zentra- le und entscheidende Rolle. Die größten Mängel sind auf die Qualität des Roh- kautschuks zurückzuführen. Beim Kautschuk aus den TIMBERFARM-Kautschukplantagen in Panama besteht dieses Problem kaum, weil die eigenen Mit- arbeiter darauf sensibilisiert sind, schon beim Ernten und Einsammeln des Kautschuks darauf zu achten, dass keine Fremdkörper (etwa kleine Steine sowie Baum- oder Baumrindenstücke usw.) den Rohkaut- schuk verschmutzen. Die Probleme treten vor allem auf, wenn Rohkautschuk von neuen Produzenten oder Händlern importiert wird. Da die Nachfrage nach TIMBERFARM-Produkten ste- tig steigt und es in absehbarer Zeit kaum möglich sein wird, den dafür notwendigen Rohkautschuk ausschließlich aus der eigenen Produktion zu lie- fern, dürfte diese Herausforderung GRAN PIEDRA auch in Zukunft beschäftigen. Es wird deshalb nicht nur darum gehen, eine zufriedene Kundschaft auf- und auszubauen, sondern auch ein zuverlässiges Lieferantennetzwerk. 08

TIMBERFARM hat sein Agrar- und Industrieland-Management intensi- viert und ist aktiv damit beschäftigt, einerseits in Lateinamerika (Pana- ma, Kolumbien und Guatemala) und andererseits in Westafrika (Elfen- beinküste) bestehende Kautschukplantagengrundstücke zu suchen und zu erwerben. Letztendlich geht es bei dieser Strategieentwicklung darum, auf allen Wertschöpfungsstufen präsent und profitabel zu sein. Das Kautschukge- schäft ist ein Agrar- und Forstwirtschaftsgeschäft, welches meist mit dem Land beginnt, auf welchem Plantagen oder Verarbeitungsbetriebsstätten errichtet und betrieben werden. Alternativ zum Erwerb von Land für Plantagen und Betriebsstätten prüft TIMBERFARM auch langfristige Pacht- und Nutzungsmöglichkeiten auf staatlichen Landabschnitten. Je nach vertraglicher Ausgestaltung können Projekte so günstiger finanziert werden, ohne dass Abstriche bei Sicher- heit und Rentabilität gemacht werden müssen. AGRAR- UND INDUSTRIELAND-MANAGEMENT 10 Entwicklung des Anbaugebiets – Kautschukplantagen verschiedenen Alters

Futtermittel Futtermittelanbau und Futtermittelhandel Die Nachfrage nach Futtermitteln ist groß, GLOREG wird dauernd da- mit konfrontiert. Auch in diesem Segment gilt: Wer sich als Händler durchsetzen will, muss auf eine eigene Produktion zugreifen können. TIMBERFARM-GLOREG befindet sich gegenwärtig in einer intensiven Evaluationsphase in Bezug auf Landselektion, Anbau-, Pflanz- und Ern- teprozesse, Marktstrukturen, Produktspezifikationen, potenzielle externe Zusatzlieferanten sowie Absatzmärkte. Ein offizieller Einstieg in diesen Sektor dürfte noch in diesem Jahr erfolgen. Viehwirtschaft Ausbau Viehwirtschaft Der angestrebte Einstieg in das Futtermittelgeschäft hat nicht zuletzt auch mit dem Vorhaben zu tun, den gegenwärtigen Viehbestand von rund 500 Kühen zeitnah auf etwa 1500 Kühe zu erhöhen. TIMBERFARM ist in Panama in das Viehgeschäft eingestiegen, weil Kühe sich gut eignen, um den Bewirtschaf- tungsaufwand der Kautschukplantagen zu senken, indem sie das Gras zwi- schen den Kautschukbäumen fressen. In der Folge müssen diese Flächen nicht mehr oder deutlich weniger durch Mitarbeiter gepflegt werden. Aber nicht nur das: Die Kühe legen durch das Fressen an Gewicht zu und können nach einigen Monaten zu einem entsprechend höheren Preis verkauft werden. Die Erfahrun- gen der letzten Jahre haben gezeigt, dass in der Kombination von Kostensen- kung bei der Bewirtschaftung und dem Mehrwert beim Wiederverkauf eine attraktive Marge entsteht. Durch den Ausbau des Viehbestandes beabsichtigt TIMBERFARM, dieses Profitcenter auszubauen. Damit dies optimal gelingt, wird es bei einer größeren Viehherde allerdings notwendig sein, zusätzliche Futter- mittel dazuzukaufen. Mit dem vorstehend erwähnten Futtermittelanbau und Futtermittelhandel dürften entsprechende Synergien möglich sein. 12 Industrie- und Geschäftsimmobilien Industrie- und Geschäftsimmobilien Agrar- und Industrielandflächen, die nicht allzu weit von Ballungsräumen entfernt liegen, haben teilweise das Potenzial, auch als Grundstücke für In- dustrie- und Gewerbeimmobilien genutzt zu werden. TIMBERFARM verfügt über solche Flächen und ist deshalb offen dafür, sich in entsprechenden Pro- jekten zu engagieren. Derzeit evaluiert TIMBERFARM zwei Projekte, davon eines auch in Deutschland.

TF GloReg 23 GLOREG ist die TIMBERFARM-Handelsabteilung, welche sich in den letzten Jahren im Spannungsfeld der Rohstoffproduktion in Afrika und Lateinameri- ka einerseits sowie den Absatz- und Verbrauchermärkten in Europa, den USA und der stark wachsenden chinesisch-asiatischen Wirtschaftsregion anderer- seits mit einem starken und profitablen Wachstum profiliert hat. Der weltweite Kautschuk- und Rohstoffhandel ist ein finanziell attraktives Geschäft und neben der Produktion und Verarbeitung von Kautschuk und an- deren nachwachsenden Rohstoffen eine der wichtigsten und erfolgreichsten TIMBERFARM-Geschäftssparten. Die GLOREG-Schalt- und Handelszentrale befindet am TIMBERFARM-Hauptsitz in Düsseldorf. Ãœberdies ist GLOREG mit einer Tochtergesellschaft und eigenen Mitarbeitern vor Ort in Westafrika (Abidjan, Elfenbeinküste) sowie mit einem Hub für den amerikanischen Markt in Panama präsent. sich GLOREG koordiniert nicht nur den weltweiten Kautschuk- und Rohstoff- handel der TIMBERFARM-Gruppe sowie die Auslastung der eigenen Kaut- schukfabriken, ihr obliegt auch die Vermarktung und das Listing aller Handelsprodukte, insbesondere auch des selbst produzierten Kautschuks in den Qualitäten TSR-10 (siehe Glossar) und TSR-20 (siehe Glossar), bei internationalen Händlern und weiterverarbeitenden Industrieunternehmen. Die erfolgreiche Teilnahme in diesem kapitalintensiven Markt erfordert eine ausgewiesene Expertise im internationalen Rohstoffhandel, welche sich TIMBERFARM mit GLOREG in den letzten Jahren hat aufbauen und sichern können. Die TF GloReg Bonds bilden das Kapitalisierungsinstrument der Handels- abteilung GLOREG und unterstützen das globale und regionale Beschaffen und Handeln von und mit Kautschuk sowie anderen nachhaltig produzierten Rohstoffen. Anleger partizipieren dabei aus der sicheren (Anleihen-)Distanz am über- aus profitablen TIMBERFARM-Handelsgeschäft GLOREG. Kapitalmarktrechtlich sind TF-GloReg-Bonds Wertpapiere in Form von festverzinslichen Anleihen. Sie sind behördlich gebilligt und entsprechen den Maßgaben des deutschen Wertpapierprospektgesetzes (WpPG) sowie den entsprechenden EU-Verordnungen. Sie stehen insbesondere für gute Bonität und gutes Rating, überdurchschnittlich attraktive feste Verzinsung und flexible Laufzeiten. Verzinsung 4,75 % p. a. fest Laufzeit Stückelung Nennbetrag WKN/ISIN minimal 2 ¾ Jahre maximal 5 ¾ Jahre 2.500 5.000 Euro A3MQW8/DE000A3MQW84 14 AKTUELL IN ZEICHNUNG TIMBERFARM-GLOREG handelt weltweit mit Kautschuk und anderen nachhaltig produzierten Rohstoffen.

DEUTSCHLAND PANAMA ELFENBEINKÜSTE SASSANDRA TIMBERFARM-Kautschukfabrik (im Bau) N‘ZIANOUA TIMBERFARM- Kautschukplantagen ABIDJAN TIMBERFARM-Geschäftssitz und -Verwaltung PANAMA OST - CHEPO TIMBERFARM-Kautschukfabrik Gran Piedra PANAMA OST - METETI TIMBERFARM- Kautschukplantagen PANARUBBER 17, 18, 19, 20, 21 TIMBERFARM Baumschule II PANAMA WEST - LA MESA TIMBERFARM-Kautschukplantagen Las Animas • El Alto • Palomares • Cerro Redondo Las Bonitas • Don Elmo • Las Preciosas Don Patricio • La Calma • La Productora PANAMA-CITY TIMBERFARM-Geschäftsitz und -Verwaltung PANAMA WEST - RIO DE JESÚS TIMBERFARM-Kautschukplantagen Don Miguel • La Madrugada • Juan Pedro • Tomasito • Papanico Las Rosanitas • Don Antonio • La Florecita • El Cabo TIMBERFARM Baumschule I E T S Ü K N I E B N E F L E A M A N A P

TIMBERFARM – WIRTSCHAFTS- UND INDUSTRIEUMFELD Weltweites Bruttoinlandsprodukt (BIP) in jeweiligen Preisen von 1980 bis 2021 und Prognosen bis 2027 (in Billionen US-Dollar) Das TIMBERFARM-Kautschukgeschäft umfasst primär die Produktion, die Ver- arbeitung und den Handel von und mit Kautschuk. Es ist ein interessantes und lohnendes Geschäft, nicht zuletzt deshalb, weil es sich um einen systemrele- vanten, erneuerbaren Rohstoff handelt, ohne den sich auf der Welt kaum etwas bewegen würde. Taktgeber der Wirtschaftlichkeit in der Kautschukbranche ist die Weltwirtschaft und diese wächst – unabhängig von regionalen oder branchenspezifischen Abweichungen – im Durchschnitt um gut fünf Prozent jährlich, alle Krisen be- rücksichtigt. Zu den wichtigsten Gründen, welche dieses Wachstum befördern, zählen na- mentlich die Zunahme der Weltbevölkerung, die Globalisierung, die techno- logischen und digitalen Fortschritte, der Wohlstandswunsch, das private und öffentliche Investitionsvolumen, der Ausbau der Infrastrukturen usw. Wirtschaftswachstum bedeutet unternehmerisches Entwicklungspotenzial. Die Entwicklung der Kautschukindustrie der letzten Jahrzehnte zeigt, dass die Branche diese Potenziale erkennt und nutzt. 150 125 100 75 50 25 r a l l o D - S U n e n o i l l i B n i t k u d o r p s d n a l n i o t t u r B 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 Quelle: IMF © Statista 2023 Das weltweite Wirtschaftswachstum kennt nur die Richtung nach oben. 18

REIFENINDUSTRIE Michelin – (wieder) eine Krone für den König Michelin ist der größte Reifenhersteller weltweit. Nicht weit dahinter folgen Bridgestone und mit etwas größerem Abstand Goodyear und Continental. Ungefähr ein Viertel aller weltweit verkauften Reifen (~ 1,5 Mrd., davon 75 Prozent Ersatzreifen) werden von dem französi- schen Konzern hergestellt. Bei der diesjährigen Preisverleihung auf der Tire Technology Expo 2023 in Hannover erhielt Michelin gleich zwei Auszeichnungen. Reifenhersteller des Jahres Bei der diesjährigen Tire Technology Expo 2023 in Hannover wurde Miche- lin mit zwei bedeutenden Auszeichnungen geehrt. Die Jury, bestehend aus Experten der Reifenindustrie, Wissenschaft und Presse, würdigte damit die herausragende Leistung des Unternehmens. Die Tire Technology International Awards gelten als angesehene Branchen- preise in der Reifenindustrie. Mit der Auszeichnung als „Reifenhersteller des Jahres“ wurde Michelin bereits zum sechsten Mal geehrt – ein absoluter Rekord. Zusätzlich erhielt Michelin die Auszeichnung „Umweltleistung des Jahres – Reifendesign“ für zwei seiner Reifen, die zu 45 beziehungsweise 58 Prozent aus nachhaltigen Materialien bestehen. Beide Reifen, einer für Pkw und ei- ner für Busse, sind bereits straßenzugelassen. Diese Auszeichnung gehört zu einer neuen Kategorie, mit der technologische Fortschritte bei der Umwelt- schonung gewürdigt werden. 20

AUTOINDUSTRIE Für Zulieferer und Hersteller hat sich die Geschäftslage verbessert. Deutsche Autoindustrie laut ifo-Umfrage wieder auf Kurs Laut einer aktuellen Umfrage des ifo-Instituts erkennen die deutsche Autoin- dustrie und ihre Zulieferer eine erhebliche Verbesserung ihrer Geschäftslage. Interessanterweise bewerten die Zulieferer ihre Lage sogar positiver als die Autohersteller, was in den letzten beiden Jahren eher unüblich gewesen ist. Im März stieg der Indikatorwert für die Geschäftslage der Automobilindustrie auf bemerkenswerte 23,7 Punkte an im Vergleich zu lediglich 7,6 Punkten im Februar. Sowohl die Zulieferer als auch die Autobauer gaben an, dass sich ihre aktuelle Lage verbessert habe. Insbesondere die Zulieferer bewerteten ihre Lage mit starken 34,7 Punkten im Vergleich zu 17,9 Punkten im Februar. Dies ist das erste Mal seit elf Monaten, dass der Auftragsbestand der Zulieferer zugelegt hat und auch die Nachfrage erfreulich ist, wie durch den Anstieg des Indikators auf 19,1 Punkte im März im Vergleich zu 4,8 Punkten im Februar deutlich wird. Auch bei den Automobilherstellern, auch bekannt als Original Equipment Ma- nufacturers (OEMs), wurde die Lage mit einem Plus von 19,4 Punkten bewertet im Vergleich zu einem Minus von 19,1 Punkten im Februar. Die OEMs sind zudem äußerst zufrieden mit ihrem aktuellen Auftragsbestand, wie der hohe Indikatorwert von 73,4 Punkten zeigt. Allerdings planen die Hersteller aufgrund der gedämpften Nachfrage in den kommenden Monaten nicht mehr mit so starken Produktionssteigerungen wie noch im Februar, da Vorzieheffekte bei Autokäufen aufgrund ausgelaufener Fördermöglichkeiten zum Jahresende die Nachfrage möglicherweise verringern könnten. 22

HOLZINDUSTRIE Verbrennen oder verarbeiten? Die Debatte um die Holznutzung Steigende Nachfrage nach Holz zur Energiegewinnung: Aufgrund der Ener- giekrise wird ein wachsender Anteil von Holz verbrannt, statt es zu stofflichen Produkten zu verarbeiten. Sowohl Umweltschützer als auch die Holzwirtschaft sehen die Entwicklung kritisch, wenn auch aus unterschiedlichen Beweggründen. Umweltschützer fordern eine Reduzierung des Holzeinschlags und der Ver- brennung von Holz, um die biologische Vielfalt der Wälder zu erhalten und den CO₂-Ausstoß zu verringern. Die Holzwirtschaft klagt über eine schlechtere Rohstoffversorgung für Möbel- und Parkettfabriken aufgrund der gestiegenen Brennholznachfrage. Beanstandet wird insbesondere auch, dass Holz verbrannt wird, das für höher- wertige Produkte verwendet werden könnte. Aktuelle Untersuchungen zeigen, dass viel zu viel Holz verbrannt wird, welches möglicherweise für Möbel und Bauholz, sicher jedoch für Spanplatten, Dämmmaterial oder die Papierproduk- tion verwendet werden könnte. Mitverantwortlich für diese Entwicklung ist die Förderung von Holzverbren- nung als erneuerbare Energie durch die neuen EU-Verordnungen. Sie führen dazu, dass mittlerweile mehr als die Hälfte des Holzaufkommens in der EU verbrannt wird. Verheizen oder verarbeiten? 24

TIMBERFARM – INFOBLOG Im TIMBERFARM-InfoBlog werden neben dem Glossar regelmäßig Sach-, Fach- und Marktthemen erörtert, welche für die Kautschukindustrie beziehungsweise TIMBERFARM von Bedeutung sind. Da sich der Leserkreis des TIMBERFARM Investment- und Marktreports laufend vergrößert, bitten wir um Nachsicht, dass im InfoBlog gelegentlich Beiträge ganz oder teilweise wiederholt werden. GLOSSAR Cup-Lump-Rubber Cup-Lump-Rubber oder Cup-Lump-Kautschuk (Becher-Klumpen-Kautschuk) ist eine häufige Form von Rohkautschuk. Cup-Lumps sind kleinere geronnene (koagulierte) Naturkautschukklumpen. Sie entstehen, wenn flüssiger Latex beim Ritzen (Tapping) in den Behälter am Ende des Ritzkanals fließt und dort gerinnt. Bevor auf einer Kautschukplantage erneut getappt wird, werden die Behälter geleert. Die eingesammelten Cup-Lumps werden direkt oder nach Zwischenla- gerung in einer Sammelstelle zur weiteren Verarbeitung in die Fabrik gebracht. Crepe-Rubber Crepe-Rubber oder Crepe-Kautschuk ist eine stark nachgefragte Form von Roh- kautschuk. Er wird hergestellt, indem der in den Bechern (Cups) aufgefangene und geronnene Naturkautschuk nach dem Einsammeln in einer einfachen, mit Nop- pen versehenen Rollenpresse zu Matten (Crepes) gewalzt wird. Ein Erhitzen und Trocknen in einem Ofen, wie das bei der Herstellung von TSR-Produkten der Fall ist, findet bei Crepe-Rubber nicht statt. Der Kautschuk bleibt ein Rohkautschuk. Gegenüber dem Cup-Lump-Kautschuk hat der Crepe-Kautschuk den Vorteil, dass bei der rudimentären Verarbeitung der größte Teil des Wassers ausgepresst wird und auch alle groben Verunreinigungen, zum Beispiel Steinchen und Holzstücke von Ästen, entdeckt und entfernt werden. Das sind wichtige Transport- und Quali- tätsvorteile, die Crepe-Kautschuk zu einem beliebten Handelsgut machen. TSR TSR-Produkte (TSR = Technical Specified Rubber => technisch spezifizierter Kautschuk) sind standardisierte Vorleistungsgüter, die vorwiegend in der Rei- fenindustrie zum Einsatz kommen. TSR-Produkte entstehen in der Regel durch die Verarbeitung von Rohkautschuk, meistens Cup-Lump-Rubber. TSR-Produkte herzustellen, ist technisch unkompliziert und geschieht hauptsächlich mecha- nisch. Je nach Spezifikation unterscheidet man zwischen verschiedenen Rein- heitsgraden: Bei der Produktion von TSR-10- oder TSR-20-Produkten geht es im Wesentlichen darum, den angelieferten Cup-Lump-Naturkautschuk durch inten- sive maschinelle Wasch-, Schredder- und Trocknungsvorgänge zu verarbeiten. Im Ergebnis entstehen gepresste Kautschukballen, die in Bezug auf Körnungsgröße, Reinheit, Haltbarkeit und Form bestimmte Standardnormen erfüllen müssen, um anschließend vorschriftsmäßig verpackt, bezeichnet und palettiert in den Handel zu gelangen. TSR-Kautschuk ist ein Kautschukstandard, der auf allen wichtigen Rohstoffmärkten und Börsenplätzen gehandelt wird. Der Weg der Vermarktung über diese Märkte steht TIMBERFARM jederzeit und uneingeschränkt offen. Kautschukerlös Der Kautschukerlös entsteht, wenn der geerntete Kautschukertrag verwertet und verkauft wird. Kautschukbäume treten nach einer vier- bis fünfjährigen Wachs- tumsphase in die Ernte- und Erlösphase ein. Dabei ist zu beachten, dass sich das Ende der Wachstumsphase beziehungsweise der Eintritt in die Ernte- und Er- lösphase nicht auf Tag und Monat im Voraus berechnen und festlegen lässt. Die konkreten Wachstumsbedingungen (genauer Verlauf der Regenzeit, Temperatu- ren und weitere klimatische Verhältnisse vor Ort) beeinflussen die Entwicklung der Kautschukbäume während der Wachstumsphase. Als Regel gilt, dass ein Kautschukbaum ab dem Zeitpunkt erntereif ist, in dem er einen Stammumfang von 45 Zentimetern aufweist. Die langjährigen Erfahrungen zeigen, dass ein Kautschukbaum nach vier, spätestens fünf Regenzeiten diesen Wachstumsstand erreicht hat. Auch alle von TIMBERFARM in der vergangenen Dekade errichteten und bewirtschafteten Kautschukplantagen entwickeln sich in diesem Rahmen. wdk Der Wirtschaftsverband der deutschen Kautschukindustrie e. V. (wdk) ist die Spitzenorganisation der deutschen Hersteller von Bereifungen und technischen Elastomer-Erzeugnissen. Er vertritt mehr als 180 Unternehmen mit rund 70.000 26 Beschäftigten und einem Gesamtjahresumsatz von knapp zehn Milliarden Euro. TIMBERFARM ist wdk-Mitglied. IRSG Die International Rubber Study Group (IRSG) ist der Weltverband der produzieren- den und verbrauchenden Kautschukindustrie (Naturkautschuk und synthetischer Kautschuk). Die IRSG ist eine zwischenstaatliche Organisation, die sich aus Interes- sengruppen zusammensetzt, die natürlichen und synthetischen Kautschuk produ- zieren und verbrauchen. Der Verband ist 1944 gegründet worden und hat seinen Sitz in Singapur. Derzeit ist Salvatore Pinizzotto der Generalsekretär. Die Mitgliederliste umfasst 36 Staaten und 120 Unternehmen der Kautschukindustrie. TIMBERFARM ist seit 2012 Mitglied der IRSG und arbeitet seit 2014 aktiv im IRSG-Steuerungsaus- schuss sowie in speziellen Arbeitsgruppen, zum Beispiel in der SNR-I, der Sustain- able Natural Rubber-Initiative, mit. Die IRSG-Mission ist darauf ausgerichtet, den Mitgliedern als Forum sowie Diskussions-, Austausch- und Netzwerkplattform zu dienen. Eine der wichtigsten Kernkompetenzen der IRSG ist die Aufbereitung von statistischen Daten und Analysen sämtlicher Aspekte der Kautschukindustrie, na- mentlich Produktion, Verbrauch und Handel. Die IRSG bietet mit ihren zuverlässigen Berichten und wirtschaftlichen Studien über Angebots- und Nachfragetrends ihren Mitgliedern wichtige Führungs- und Entscheidungsgrundlagen. Die Vernetzung der IRSG mit dem IWF (Internationaler Währungsfonds) und den statistischen Ämtern vieler Staaten und Staatsorganisationen erlaubt die Erstellung von außergewöhn- lich präzisen Ausblicken und wirtschaftlichen Betrachtungen. Warnhinweis gemäß § 12 Vermögensanlagengesetz Der Erwerb dieser Vermögensanlage (Unternehmerische Kommanditbeteiligung) ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zum vollständigen Verlust des eingesetzten Vermögens führen. Der in Aussicht gestellte Ertrag ist nicht gewähr- leistet und kann auch niedriger ausfallen.

TIMBERFARM GmbH Friedrich-Ebert-Str. 31 - 40210 Düsseldorf Telefon: +49 (0)211 - 64958-100 - Telefax: +49 (0)211 - 64958-200 info@timberfarm.de - www.timberfarm.de